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【热点专题】金价近日高位急挫11%:合理价看500-600美元
http://www.jrj.com    2006年05月25日 20:10    财华网
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    财华社香港新闻中心 / 杨镇铭。 亚洲现货金价今天最低跌至每安士640美元水平,与本月中最高升至接近720美元比较,10天内跌幅高达80美元或11%,使到不少投资者不禁疑惑,究竟金价是否已经见顶、後市走向将如何呢?综合敦沛金融(0812-HK)多位资深人士意见,金价的合理价位应介乎500至600美元之间,换言之,现水平仍有下调压力。 至於金价是否已经见顶,业界则持有不同观点,其中,美国投资银行高盛预料,金价在2007年底前,将升至每安士800美元,而美国最大金条及稀有硬币零售商Blanchard & Co.更加预料,金价今年将突破每安士800美元,未来两年将升逾1,000美元。 敦沛金融副总裁周燕珊今天在出席一个传媒午餐会时表示,美国已持续加息16次,联邦基准息率升至5厘,但後市仍未能确定息口已经见顶,令到持有黄金的成本上升;美元近期亦转走强劲,使黄金资产的吸引力随之下降;再加上金价由2001年的不足300美元,迄至今天已急升超逾一倍,升幅相当急速而凌厉,在此情况下,金价作出适度调整实在属於正常现象。 她指出,近几年黄金炒升的一个主要因素,是投资者预期来自中国及印度等新兴国家的需求十分强劲;其中,中国的黄金储备数量目前明显偏低,只有600多吨,与美国的8,000多吨比较显得十分不相称,市场预期中国的黄金储备量应该增加到2,500吨才较为合理,若中国大手吸纳黄金,则金价上升的动力仍然存在。 ※※ 敦沛:金价合理水平介乎500-600美元 ※※ 敦沛证券董事潘铁珊在同一个场合表示,金价的合理水平应介乎500至600美元,但在2001年之前,却长期在低於500美元的水位徘徊,导致产金国普遍减产。 其中,全球最大黄金生产国南非,其2006年第1季黄金产量就比2005年同期大幅减少10.9%,至只有68吨;2006年第1季的黄金产量则比2005年第4季减少9.5%;2005年全年,南非的黄金产量比2004年减少13.1%;可想而见,在黄金供应量下降的情况下,金价自然趋升。 但在金价急涨至逾700美元後,价格又显得偏离本身的合理水平,因此导致近日金价迅速滑落,靠向600美元这个合理价位的上端。 潘铁珊解释,各国央行手上持有大量黄金,大体上是没有利息收入的(除了向部份黄金生产商拆借黄金而收取利息之外),这削弱了黄金资产的吸引力;再者,黄金价格若升得过高,工业用户会尝试采用代用品,凡此种种原因,都限制了金价进一步上升的动力;他因此建议投资者,暂时不宜买入黄金和其它金属,以及资源类股份,直至这一轮调整跌浪完结、金价滑向合理水平时才考虑买入黄金。 敦沛金业董事总经理陈淑嫺则对金价後市走势抱持较为乐观的看法,她解释称,在目前全球市场投机气氛仍然炽热、中国对黄金需求日益殷切,以及过去10年金价仍未完全反映通胀升幅等因素催化下,不排除金价在调整完结後,将再次挑战800至820美元的可能性(金价的历史高位为1980年1月创下的每安士850美元);商品牛市一般可以维持10年甚至更长,而迄今金价升势只有5年光景。 ※※ 高盛:金价07年底前见800美元 ※※ 高盛上周四发表报告指出,预期美元疲弱将刺激金价在2007年底前,升抵每安士800美元,目标价高於该行较早前预测的650美元。 高盛称,自4月初美元贬值以来,金价同期一路上涨,重新恢复两者之间价格走势相反的关联性。 按高盛经济分析员的预测数据,以及汇率变动模式显示,金价一年後的基准价格将达到每安士726美元。 ※※ 美国最大金条零售商:金价将突破1,000美元 ※※ 美国最大金条和稀有硬币零售商Blanchard & Co.预料,金价今年将突破每安士800美元,未来两年更将升破1,000美元;该公司表示,未来数个月金价可能经历季节性疲弱走势,但在夏季结束时将突破700美元。 Blanchard看好金价的原因,是最近黄金生产商沽售远期销售合约的趋势(以较高价格沽售未来三年的黄金存量,使黄金现货供应量呈现紧张),已经拉高全球金价上限,并刺激更多投资需求。 黄金套戥保值操作的减少,以及各国央行减少沽金,亦已经刺激亚洲国家以及美国、英国和澳洲投资基金的需求;Blanchard认为,黄金投资需求将继续增加,美国投资者拥有大量资金并积极寻求投资机会,及将部分资产抽离股市,转投入黄金和其他商品,将为金价未来几年大幅攀升带来巨大动力。 ※※ 世界黄金协:首季黄金需求降,金价飞涨惹的祸! ※※ 世界黄金协会(WGC)周二表示,2006年第一季全球黄金需求总量为835.7吨,比上年同期下降16%,主要由於飞涨的金价打击珠宝业者的购买兴趣。 综合而言,金价在急升後调整回落是无可避免的现象,若客观环境对金价走向有利的话,例如出现美元走弱、黄金产量下跌、各国央行惜售黄金、中国加快吸纳黄金作为储备,以及投机气氛热炽等因素,那麽,投资者可考虑在500至600美元的合理价位追买黄金,博取金价掉头上升、挑战历史高位的巨大利润空间。



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