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【热点专题】本港气候期货未成气候,黄金期货可抢先登场
http://www.jrj.com    2006年11月15日 17:21    财华网
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    财华社香港新闻中心/记者张国栋报道。 港交所(0388-HK)周二召开董事会,研讨未来3年的发展计划,有关计划已获董事会通过,预计12月才向外公布详情,但港交所行政总裁周文耀日前已率先披露,该所会研究成立商品及气候期货交易所的可行性,但有期货专家认为,成立气候期货交易所需要有相关的配套,短期实行可能性较底,至於商品期货方面,预计黄金期货可率先推出。 事实上,不单是港交所有意成立商品及气候期货交易所,即使是国内可能亦有此构思,现在只差谁先喝头啖汤,其中广州正寻求中央及广东省的支持,希望在2010年前,设立广州商品期货交易所,构建成区域性期货交易中心,而农业在中国是重要产业,对气候敏感度庞大,内地亦有声音建议推广气候期货,若国内考虑设气候期货交易所,将较香港更为容易及直接,而国内亦早已设立3个交易所,包括上海、大连及郑州期货交易所,买卖成品油、贵金属及农产品的期货,气候期货与农产品期货可产生相辅相乘作用,香港在这两方面确是落後於国内。 近年全球气候反常,令气候期货成为全球金融市场的一大商机,气候期货包括温度指数、降雪指数及霜冻日数的期货合约,芝加哥商品交易所结算的气候期货产品场外交易,05年交易额便接近300亿美元,因此香港研究设立气候期货是可以想像的。 其实,气候期货主要是帮助农业及对气候敏感的企业,例如电力、建筑、旅游、运输、服装等公司进行气候风险管理,由於气候期货不用实物交收,原则上实颇为适合香港市场,但可惜没有相关的配套,例如现货市场,运输及交收系统等,因此香港即使推行气候期货买卖,便必须与内地的农产品期货市场合作,跨市场交易,才能产生相辅相承效果。 大福期货期货董事卢任培说,气候期货对香港来说十分陌生,人才不多,要发展这类期货有一定难度,其实香港在发展气候及商品期货交易所亦受到客观条件的局限,因为香港没有现货市场,便无从谈期货了。 他说,在这方面内地更有条件,因为中国是全球第2大石油消费国,同时钢铁、榖物、大豆、棉花等产量庞大,因此香港要发展期货交易,可与国内交易所合作。 虽然,广州希望在2010年前设立广州商品期货交易所,但卢任培认为,即使广州亦未必能遂其所愿,原因是国内设交易所,是属於国家政策,因此香港暂毋须在这方面担忧。 卢任培认为,以目前香港的情况看来,相信是金银业贸易场倡议成立的黄金期货交易所可以先行成立,在各项商品期货中,黄金期货较有发展潜质,而且政府计划在机场兴建金库,也令到黄金市场有交收的地方。 金银业贸易场较早前曾向人民银行建议,在CEPA框架下为香港黄金交易商设立外汇额度,以避开人民币兑换限制,让香港与上海黄金交易所能达致产品交易互通,目前人民银行原则上同意建议,现正研究技术性问题,而机场金库计划可望在未来数月落实,的确加快了香港黄金期货交易所的成立。 敦沛金融分析员郭家耀亦认同,香港应率先发展商品期货,等打好基础再发展气候期货也未迟。 郭家耀指出,施政报告重提香港应发展商品期货市场,并需作深入研究,事实上今年流入商品市场的资金高达700亿美元,预期明年更达到1,100亿美元,因此香港宜优先发展商品期货。 他表示,预计香港未来会以发展不交收的商品期货合约为主,发展模式是与香港以外的交易所合作为主,目前美国是成交量最大的期货交易地方,但中国则邻近香港,而且较易谈判,估计香港会较倾向与国内交易所合作,其中黄金期货可能会率先推出,其次则是石油期货。 他认为,香港早已有金银业贸易场进行黄金买卖,在香港本土市场有确实需要,另外,香港对石油需求庞大,加上投资者较喜欢投资上述两项商品,若落实发展,可以预期这两项商品期货,成功机会很大。 至於成立气候期货交易所方面,郭家耀表示,虽然外国已经有气候期货,但成交量不算大,只是对小数有切身需要的行业才会购买作为对冲之用,例如美国的农民便会利用这种气候期货产品,当发生气候灾害时,便能化解风险危机,为他们带来补偿,因此他们都愿意购买气候期货用作对冲,但在香港并没有这个需要,至於服装、航运等行业,亦不一定虽要购买如此冷门的期货作对冲。 他认为,香港发展期货业务,最好发展一些较为热门的产品,例如黄金期货,他举例说,港交所推出牛熊证,都是选择最热门的股票及指数,亦不会推冷门的股票及指数,因此香港宜发展其他的热门期货产品,才慢慢推气候期货也未迟。 其实,香港金银贸易场,以及港交所早於年前已与上海黄金交易所及上海期货交易所探讨黄金及石油期货买卖的可行性,加上是次由行政长官正式倡议,相信黄金期货买卖可率先在香港推出,进行买卖。



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