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【大行言论】瑞银指现难拣抵买股,推介中海油等7只落後股份
http://www.jrj.com    2006年11月22日 17:20    财华网
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    财华社香港新闻中心。 瑞银发表报告表示,对近H股指数升势升速感惊奇,H股指数越来越接近该行目标9,300点,多只H股的股价升近公平价值,投资者更难找到抵买股份。 瑞银指出,基金经理在这样的牛市中,除了坚守其投资手法及不作任何行动外,可以采取的策略包括:投资衍生工具、提升组合波幅、加入细价股、炒消息及概念股等,不过,要在股市掉头回落前捕捉适当时机同样困难;该行建议,投资者可买入一些过去数月来,升幅相对较大市低、股本回报率稳定及06-07年股本回报率正在上升的股份入手。 该行推介骏威(0203-HK)、中海油(0883-HK)、江西铜(0358-HK)、马钢(0323-HK)及中石油(0857-HK)、华能(0902-HK)及大唐发电(0991-HK);该批股份过去1个月跑输大市0.4%至15.2%不等;由於银行及保险股上市时间较短,故不在该行评估及推介之内。 瑞银指出,骏威过去18个月市盈率仅10倍,07年市盈率9.7倍;由今年初至今,中国汽车销售按年升25%,其中轿车按年升41%,明年骏威扩充产能12万台,预料其06及07年每股盈利增长分别达18%及10%,其市盈率可以再上升。 另外,该行预期,国际原油价格回落见底,06及07年度每桶布兰特原油的价格预测为66.8美元及67.25美元;中海油则是受惠於高油价、同时在政府政策下相对受到较少影响的公司。 瑞银相信江西铜於第4季可以维持第3季的强劲增长;近期铜价略有调整,是入市时机;此外,内地钢价回升,该行料明年第二季钢价会有第二轮升势,但马钢股价现落後於鞍钢(0347-HK);油股方面,中石油会继中石化(0386-HK)後造好,该公司受惠於高油价及内地新的成品油定价机制。 由於供需关系改善,该行看好电力行业;华能过去1年跑输大市,但股本回报率维持稳定,相信其最坏的情况已过去;大唐发电发展水力发电,将令该股受惠於国家的能源政策,目标价由7.15元调高至8.7元。 瑞银推介股份的评级、目标价、07年市盈率及07年预测股本回报率如下。 大唐发电/买入/8.7元/13.9倍/13%。 华能/买入/7.6元/13.4倍/13%。 中海油/买入/8元/8.3倍/29%。 中石油/中性/9.5元/9.7倍/28%。 骏威/买入/3.51元/9.7倍/24%。 江西铜/买入/10.06元/3.6倍/42%。 马钢/买入/3.8元/8.5元/13倍/13%。



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