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【大行评级】中银国际降兖煤A股评级至落后大市 目标价9.37元
http://www.jrj.com    2007年04月23日 16:56    财华网
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    财华社深圳新闻中心 兖州煤业(600188-CN;1171-HK)发布去年业绩后,中银国际(BOCI)发表报告,称考虑到煤价上涨以及来自陕西甲醇项目的贡献,将该公司07和08年盈利预测分别上调6-8%及20-25%,并将07年预期每股净资产值上调16%至7.89元港币。不过,尽管盈利预测有所上调,但中银称由于兖煤A股估值不具吸引力,因此将其评级下调至落后大市,目标价格则提高至9.37元人民币(之前为6.81元人民币)。维持对其H股同步大市评级,目标价格为港币7.89元。 兖州煤业公布,国际会计准则下,06年兖州煤业净利润同比下滑18%至23.73亿人民币,低于中银预期18%。中国会计准则下,公司净利同比下滑30%至17.49亿人民币,低于预期29%。盈利低于预期的主要原因是澳大利亚项目初期亏损高于预期,同时成本高于预期。 中银预计兖州煤业07年将实现快速增长,预计国际会计准则和中国会计准则下,公司每股收益将分别同比增长44%和61%。原因在于,首先,06年澳大利亚项目初期亏损应为一次性项目。第二,07年迄今公司国内合同锁定售价每公吨上涨52元人民币(共计1,300万公吨)。此外,去年投产的澳大利亚项目和天池煤矿将产生全年贡献。公司计划07年售出3,750万公吨煤炭,同比增长8%。旗下年产10万公吨陕西能化甲醇项目也将于07年投产。 兖州煤业A股今日报收11.54元人民币,升3.04%;兖煤H股报7.94元港币,跌2.34%。



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