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港股的16个关键词

http://www.jrj.com    2007年09月11日 14:49    新安晚报
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 港股投资指南  

  1.点击→蓝筹股  

  大凡炒过股票的人都知道,A股市场上有“蓝筹股”,但是,很多人不知道香港股市也有“蓝筹股”。  

  在香港股市,蓝筹股的定义没有一定的准则。但一般来说,大部分人都会把恒生指数33只成份股称为蓝筹股。  

  这时可能就有人要问了,在香港股市诞生时,为什么偏偏将这些股票称作“蓝筹股”,而不叫“红筹股”或者“黄筹股”呢?  

  这样一问又要联系到更远的历史掌故了。实际上,蓝筹一词起源于英语“blue chip”。在以前国外一些赌场里,筹码的大小是以不同的颜色来区分的,最大筹码就是蓝色的。由此涵义引申开来,人们便把那些市值规模非常大、同时又有一定实力的优质股份称作蓝筹股。“蓝筹股”的这一特点和恒生指数成份股的特点不谋而合,故这33只成份股习惯上被称作蓝筹股。  

  明白了蓝筹股的概念后,一些投资者可能又在琢磨了:蓝筹股有什么特点呢?  

  “蓝筹股”最大的特点就是股价稳定。以汇丰控股(0005.HK)为例,股价一个交易日的升跌通常不超过5%,风险非常低。一般香港投资者都会长期持有。对于经验尚浅,首次进入香港股市的内地居民来说,蓝筹股显然是“牛刀小试”的最佳选择。  

  2.点击→港股直通车  

  如今一说到港股,必然会说到“港股直通车”这个概念。那么到底什么是“港股直通车”呢?  

  这话说起来可就长了。今年8月20日,国家外汇管理局批准在天津滨海新区开展我国境内个人直接对外证券投资业务试点,试点地区居民个人可以用自有外汇或人民币购汇直接对外证券投资。  

  尽管在试点期间,投资者只能投资香港股市的少数交易品种。但是,这一试点的意义还是非同寻常。因为在此之前,只有极少数市民通过“关系”或其他途径,直接投资香港股市;部分市民只能通过银行发售的QDII产品,或挂钩香港股市的理财产品,间接地从香港股市中获取收益;绝大多数股民和香港股市无缘。  

  这一试点开创了一个新时代。从此,境内居民可以像投资A股一样,直接投资于H股市场。作为这一试点的执行者,中国银行(行情,资讯形象地将天津试点称为“港股直通车”。  

  3.点击→国企股  

  说完了“红筹股”,就得说说和它非常相似的“国企股”。  

  “国企股”是相对于严格意义上的“红筹股”而言的,专门指那些获得中国证监会批准在香港上市的国有企业,更多人喜欢将它们称作H股,意指在香港(Hong Kong)上市的国有企业股票。  

  “国企股”和“红筹股”到底有什么区别呢?从广义上说,两者之间没有实质的区别。  

  作为一种严格意义上的划分,“国企股”和“红筹股”还是有着很大的不同。母公司在香港注册、在香港上市的内地企业股份,就是“红筹股”;同样的背景下,在内地注册、在香港上市的国有企业股份就是“国企股”。  

  4.点击→仙股  

  第一次听说这个概念,记者心里一激动,还以为是什么“上等股票”呢?后来听行家一解说,才知道这样的股票,和A股市场上的垃圾股其实差不多。如此说来,这种股票还真对不起这样的好名字。  

  “仙”是香港人对英语“cent”(分)的音译。仙股就指那些股价已经不到1元、只能以“分”作为单位的股票。目前在香港股市上,这样不到1元港币的“仙股”大约有四百来只,还有不少股票价格不到0.1元港币。  

  这些“仙股”都是一些跌得惨不忍睹的“垃圾股”。不过,这种股票玩起来也最“刺激”。  

  这样的股票为什么“刺激”呢?那是因为这样的股票涨起来快!香港不少家庭主妇就喜欢买“仙股”,运气好的话,一个交易日就能翻一番,譬如中策集团(0235.HK),9月3日一天就上涨了93%。但是,这种股票跌起来也厉害,9月4日一天就下跌了10%。  

  对于新入市的内地投资者来说,“赚一票就闪人!”“仙股”是一个最佳的投机选择。  

  不过,有些“仙股”也值得长期投资。由于仙股股价不到一元钱,投资者可以大量长期持有,一旦公司业绩出现重大转机,股价就会“咸鱼翻身”,投资者可以获得10倍甚至更多的回报。  

  这不,在香港有着“仙股大王”之称的英定文,最近几年来,陆续押宝950万股讯通控股(8082.HK),期待着它的长大。  

  5.点击→涨停板  

  炒过A股的股民都知道,在A股市场上,一般股票每当涨个10%或者跌个10%,就得暂停,不能继续正常交易。而一些垃圾股,一个交易日里的涨跌限制为5%。  

  在A股市场中,人们习惯地称之为“涨停板”。在香港股市中,是没有“涨停板”制度的,恒生指数一天都能涨跌10%,一些个股自然可以翻一番,也有可能在一天之内股价被拦腰斩断。  

  没有涨停板制度约束的香港股市是幸福的,同时,没有涨停板制度保护的香港股市有时又是痛苦的。  

  6.点击→T+0  

  A股市场上,股票买卖采取T+1的交易方式,当天买进股票当天不能卖出,最早也要隔一天才能卖出。  

  H股的规矩却大有不同。香港股市采取的T+0交易方式,股票当天买进后可以当天卖出,而且可以随便操作几个来回。这一点和上个世纪90年代的A股市场几乎一样。  

  对于内地股民来说,香港股市的T+0交易方式有个明显的好处,如果发现自己买进的操作方式失误,可以立即抛出止损,而不需要听天由命等到第二天才能想辙儿。  

  T+0交易方式在股市大幅震荡时期,更受一些投机者的欢迎。但是,T+0的交易方式也容易滋生风险,尤其在没有“涨停板”制度的保护下,港股比A股更容易被套牢。  

  7.点击→红筹股  

  从今年5月份开始,一些A股股民便频繁地遇到一个词――“红筹回归”。  

  这里的“红筹”就是香港股市中的“红筹股”。譬如,中国移动(0941.HK)。  

  从中国移动当中,我们不难看出“红筹股”的一些特征。目前主流的观点是,“红筹股”是指那些由内地企业直接控制或持有三成半股权以上、在香港上市的股份。还有一个更为严格的定义是,“红筹股”特指那些母公司在香港注册的内地公司的股份。  

  和“蓝筹股”一样,“红筹股”名字的由来和典故也有关系。在以前国外赌场中,最大的筹码是蓝色的,第二大的筹码则是红色,于是,“红筹股”便代表实力不错却稍逊于“蓝筹股”的股票。而在一些分类版本中,“红筹股”都有内地企业作为背景。  

  尽管当前红筹股的数量还不是特别多,但是,随着数量的不断增加,影响力也越来越大。  

  8.点击→恒生指数  

  说到香港股市,就要谈谈什么是恒生指数了。  

  恒生指数,是将香港股市中33只成份股,进行总市值加权平均计算出来。恒生指数是由恒生指数服务有限公司编制发布。选择的成分股具有广泛的市场代表性,总市值也占据香港股市市值的大头。  

  恒生指数虽然权重很大,奈何只包含33只成份股,不能客观地衡量整个股市的变化。2001年10月,恒生综合指数系列正式出台。和恒生指数相比,恒生综合指数的覆盖范围更大。恒生综合指数是一个系列,分地域指数和行业指数两个独立系列。  

  在这一点上,恒生综合指数实际上和内地股民熟悉的上证综指差不多是一个概念。  

  更为细致的恒生综合指数还有“国企指数”、“红筹指数”,这两个指数内地股民更为关注一些。  

  9.点击→交易时间  

  和A股市场一样,香港股市的交易时间为周一至周五,周六和周日休市。在一些特殊假期,香港股市也会休市。  

  在每天具体的时间安排上,A股市场和香港股市存在着很大的区别,内地股市开市时间为9时30分至11时30分,下午1时至3时。  

  根据香港交易所的安排,香港股市证券交易时间共分为三个时段:开市前时段为9时30分至10时。早市时段为10时至12时30分;午市时段为下午2时30分至下午4时。  

  10.点击→手/球  

  在A股市场上交易时,我们经常说,我买了10手青岛啤酒(行情,资讯(A股600600),我卖了10手中国石化(行情,资讯(A股600028)。不需要任何进一步的解释,人们就都知道,这人买了1000股的青岛啤酒,卖了1000股的中国石化。  

  这是为什么呢?因为在A股市场上,约定俗成的一“手”就是100股,买进股票时最少得100股,同时可以以100股的整数倍递增,这样就导致一个现象,内地股民交易都是一手一手的。  

  在香港股市上,买卖股票的规矩可就大不一样。  

  正如人手五指,长短不一一样。香港股市的“手”是不一样的,有的股票一“手”是100股,有的股票一“手”是500股,有的股票一“手”是1000股甚至更多。  

  投资者在买卖股票时,一定要留意这只股票“一手”是多少股,在卖出股票时不足一手就成了碎股,而碎股一般需要低于市价才能卖出。在这样的情况下,投资者就会亏钱。  

  在“手”之外,还有个单位叫“球”。这个单位一般专门和“仙股”对应。“球”对应的英文是Million Share,一球就是一百万股。尽管数字看起来很恐怖,但是买上一“球”却花不了多少钱。有些“仙股”只要几分钱,或者一两角钱,买上一“球”股票也不过几万元港币或者十几二十万元港币。  

  由于规则相对复杂,而且概念之间差别很大,内地新手进入香港股市后,就需要多多学习,以免“落错单”带来重大损失。  

  11.点击→停牌  

  这个概念就不需要多说了。  

  停牌是指一种上市证券临时停止交易的行为。对A股市场只要稍微经历过的人,都会遇到这样的事情。在A股市场,如果股价连续3个交易日里出现了异动,譬如连续涨停或连续跌停,或者发布涉及敏感或重大事项的公告,这只股票就可能停牌一小时或者停牌一个交易日。  

  H股也有停牌制度。一旦发布业绩或其他敏感信息也会停牌。但是,在一些细节上,两地的停牌制度还是有一定的差别。在历史上出现过这样的事情:因为即将要发布敏感信息,A股市场上的一只股票停牌,而H股市场上的同一只股票却没有停牌。  

  12.点击→斩仓盘  

  在上面“??展”这个概念的阐述中,我们说到,“??展”在放大收益的同时,将以更大的比例放大风险,原因就是“斩仓盘”的存在。  

  在A股交易中,我们也常遇到大盘大跌、个股惨遭腰斩的情况。中小散户遇到这种情况一般不会太紧张,因为大跌之后,一些机构就会出来救市,散户将这些股票“捂”着不出,过了半个月时间就会涨回去。  

  在香港股市,这样的好事却不常见。一旦哪一只股票大跳水,经纪公司不仅不帮忙,反而会“乘火打劫”。  

  在香港市场上,由于股票交易不设置涨停板,一旦市场出现暴跌,那些“??展”买股的投资者,如果没有及时增加保证金或补充额外的抵押品,经纪公司出于自身利益的考虑,就会替客户强行斩仓,不计价格卖出客户的股份,以填补保证金不足。  

  不断出现的、并非投资者本意的斩仓,再加上一些投资者的逢低进仓,造成恶性循环,让股价进一步下跌。进而引发新一轮的斩仓盘涌出,那些大幅借钱买股的投资者可能血本无归。  

  譬如说,一位投资者在保证金账户中只有3万元港币,“??展”7万元港币买进一只股票,一旦这只股票下跌了30%。经纪公司就会强行斩仓,10万元港币只能回笼7万元港币,勉强只够填补保证金。在正常情况下,A股投资者将这只股票“捂”着不放,还有可能“咸鱼翻身”;可是由于经纪公司的强行斩仓,港股投资者只能血本无归。  

  香港股市就出现了这样的情形:由于斩仓盘涌出,2004年曾经有一只股票在一个多小时里下跌了92%。一些不幸被斩仓的投资者,不仅血本无归,保证金也所剩无几,远远不足以偿还当初的借款,投资者还需要想办法偿还所欠部分。  

  13.点击→??展  

  前面我们说到过,在香港股市,当地股民可以开立现金账户,这和A股市场是一样的。和A股市场不一样的是,香港股民还可以开立“保证金账户”。  

  保证金账户,香港当地人习惯称作为“??展户”,这种“??展户”允许投资者借钱买进股票。譬如说,投资者在这个账户中存入10万元港币,却可以向经纪公司融资20万元港币,买进总价30万元的股票。  

  一般来说,在买进“蓝筹股”时,投资者可以凭借30%的保证金,融资70%,进行股票交易。这种交易方式往往放大了股票买卖时的收益和风险。在股票上涨时,投资者往往可以获取高于常规的收益。  

  譬如,投资者通过3万元港币保证金,融资7万元港币,买进一只股票。如果当天这只股票上涨了3%,获利3000港元,由于“??展”的存在,实际投资3万元,他就“毛赚”了10%。  

  不过“??展”在放大收益的同时,也以更大的比例放大了风险。一旦市场出现下跌,投资者将面临非常大的风险。为什么这么说呢?在下面一个关键词“斩仓盘”中我们将讲述其中的原委。  

  不过,初入香港股市的内地股民,暂时不需要为这样的问题大伤脑筋。因为在试点初期,只允许内地投资者开立现金账户,也就是说,你想“??展”也无法实现。  

  14.点击→卖空  

  就单纯的股票交易来说,A股市场上,在熊市之中股民是很难赚到钱的。然而,在香港股市,即使遇到熊市,哪怕是个股普遍下跌,股民也能够从中赚钱。这就是香港股市的一大魅力所在。  

  港股为什么具有这样的魅力,就是因为“卖空”的存在。  

  “卖空”是指投资者如果预测哪一只股票的价格将会出现下跌,可以向券商交付一定的抵押金,借来一定的股票卖出。待到这只股票价格下跌到某一价位时,再买进一定数额的股票,然后归还股票,从中获取差额收益。换言之,就是“高卖低买”。有了“卖空”,港股即使处于下跌通道,投资者也能赚钱。  

  当然,“卖空”是有限制的。一般投资者必须和持有这一股份的机构或个人签订有效的借贷协议,而且借出股份的一方必须拥有足够的股份。  

  15.点击→市盈率  

  市盈率是一只股票的每股市价和每股盈利之间的比率。  

  计算公式为:市盈率=普通股每股市场价格/普通股每年每股盈利。一般认为,市盈率在30倍左右是合理的。  

  目前A股市场上股价较高的股票中,相当一部分股票的市盈率已经超过了50倍甚至100倍。就整个A股市场而言,经过2006年底以来的一轮上涨,目前很少能找到市盈率低于20倍的股票。  

  业界普遍认为市盈率过高就意味着股价虚高,存在着泡沫。相对于A股市场而言,港股股价偏底,市盈率也远低于A股,目前港股市场上大多数股票的市盈率不到20倍。  

  16.点击→打新股  

  A股市场流行“打新股”,一般新股一发行,由于没有涨停限制,一个交易日里翻几番也很常见。只不过,在A股市场上,中签率非常低,一般散户很少能够打到新股,新股大多数被一些机构和银行打走了。  

  在香港股市上,也盛行打新股。香港的新股投资和A股有所不同,经纪公司提供“??展”服务,可以用一定比例的保证金打新股,以小博大。  

  在打新股方面,“??展”服务的放大效应远远大于投资蓝筹股。买进蓝筹股时,3万元港币至多只能融资7万元港币,一共10万元港币的额度。如果打新股,3万元港币至多可以融资27万元港币,一共30万元港币的额度。这样一来,香港股市散户打新股的中签机会就大大提升。  

  就打新股来说,内地股民是郁闷的,大多只能临渊羡鱼;香港股民是幸福的,他们至少可以退而结网。当然,一个事情有好处也有坏处。如果新股涨了,“??展”会增加散户打新股多收益的可能;如果新股跌了,也会放大散户打新股的风险。  





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