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买便宜港股存认识误区

http://www.jrj.com    2007年09月11日 15:21    中国证券报
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  □李林樯  

  “您对港股了解多少?”近日,记者向中国银行(行情,资讯北京分行某理财中心客户经理咨询港股开户事宜时,他提出了这样的反问。  

  据他介绍,在向他咨询港股投资的客户中,搞不清红筹股、H股和恒生国企指数等基本概念的绝不在少数。然而,很多客户都知道H股的价格比相应的A股便宜很多,买H股的“便宜货”可以博得一个大差价。他表示:如果客户抱着这样的态度去炒港股,那将令人担忧。  

  自从天津中行“港股直通车”试点获批以来,港股投资者教育问题尚未被着重强调。根据现行操作方式,投资者将主要通过银行办理港股的开户、销户和资金存取等业务。有证券业人士称:就目前的软硬件条件而言,银行很难提供充分的投资者教育和咨询服务。例如,部分银行VIP窗口的理财人员在销售开放式基金时,仍在向客户灌输“买低不买高”的错误理念。另一方面,市面上可供普通投资者参考的港股图书资料稀缺。记者查询当当网和卓越网发现,以炒港股为主题的书只有一本,而且出版日期还是去年3月。  

  另一方面,作为境内居民海外投资的首个试点,天津“港股直通车”业务即将启动。据天津中行称,最近一周,天津当地的投资者踊跃预约开户,甚至有河北和北京的投资者亲自赶赴天津办理预约。与此同时,许多媒体着重渲染招商银行(行情,资讯中国人寿(行情,资讯中国铝业(行情,资讯等优质公司的H股价格远低于A股,买H股的“便宜货”存在套利机会。例如,招商银行A股接近40元,而H股不到30元。  

  与内地投资者和媒体的热情相映衬,在“北水南来”利好消息的刺激下,香港股市尤其是H股和红筹股板块本周大幅上涨,部分个股出现超常规的“跃进”,如中国铝业和江西铜业(行情,资讯的H股周一分别上涨31%和26%,使尚未来得及入市的“内地客”先领略了“价差行情”。  

  然而,香港券商却在议论到底谁会接到这波行情的“火棒”。在他们看来,近期部分H股的大涨有“圈套”的意味。香港信诚证券投资部经理刘兆祥分析称,此前媒体报道本周初内地股民就能开户入市,因此有资金先期发力把港股炒高,等着内地的“大傻”来接货。他提示说:当年B股市场向内地居民全面开放前,也曾经出现大炒A-B股差价的行情。  

  2001年2月下旬,国家宣布B股市场将向内地居民开放,但实际全面开放的时间是6月1日。从2月下旬到5月底,B股市场连续大涨,涨幅近200%,但6月1日全面开放后,B股很快转熊,当时入市的投资者损失惨重。记者曾有朋友在当时入市,直到2005年才解套。  

  西南证券H股分析师周兴政向记者表示:单纯去香港买H股“便宜货”的想法存在认识误区。由于内地和香港市场依然存在很大的差异,“A股和H股的价差过去有,现在有,将来也会有”。本周中国铝业等H股因炒作而大涨,并不能说明H股向A股的价值回归。他提示说,中国铝业等公司的价差很大,因此成为本周炒作的重点对象,而招商银行、宁沪高速(行情,资讯海螺水泥(行情,资讯等公司虽然也存在较大的价差,但并没有被热炒。这从另一个方面说明,目前港股主流资金对A-H价差依然持认同态度,而部分股票的“价差行情”投机性过强,值得警惕。  





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