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香港股市概况一览

http://www.jrj.com    2007年09月13日 15:02    证券日报
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  新闻背景:中国国家外汇管理局20日宣布,在天津滨海新区进行试点,允许境内居民以自有外汇或人民币购汇直接投资海外证券市场,初期首选香港。这是继放开银行、证券、保险等合格境内机构投资者投资境外股市之后,中国拓宽外汇资金流出渠道的又一重要举措。此前,中国境内居民只能通过机构投资者间接投资海外证券市场。 

  目前,中国银行(行情,资讯天津分行已经开始接受顾客的预约,为此,本周刊搜集整理了关于投资香港股市的详细资料,希望对广大投资者有所帮助。 

  开设港股账户程序 

  方式一:开立个人境外证券投资外汇账户。 

  开户 

  1 到天津中行开立个人证券投资外汇账户。 

  2 委托天津中行提供申请资料给中银国际开立证券代理账户。 

  资金汇入 

  1 将自有外汇划入个人证券投资外汇账户。 

  2 如需要购汇,凭身份证和上述账户开户凭证,通过中国银行境内分支机构办理,所购外汇直接汇入上述账户。 

  交易 

  1 投资者向中银国际提交证券买卖明细清单。 

  2 天津中行凭清单逐日办理投资者个人证券投资外汇账户资金收付,并与中银国际进行资金轧差交割清算。 

  结汇 

  投资收益及购汇投资的本金可划回本人境内个人外汇储蓄账户,也可直接在个人证券投资外汇账户办理结汇。 

  关户 

  1 先关闭在中银国际开立的证券代理账户。 

  2 再关闭在天津中行开立的个人证券投资外汇账户。 

  方法二:直接开港股账户。 

  具体开户程序(以招商证券香港公司为例) 

  一、资料准备 

  1、居住地址证明:香港证监会要求港股投资者必须提供现居住地址证明,以此保证投资者能够收到证券公司邮寄的资料。 

  2、身份证及复印件。 

  二、签署开户文件 

  1、客户在招商证券(香港)职员的见证下填写个人基本信息资料,并签字。 

  三、开户资料送达 

  收到客户开户申请并审核合格后,会为客户开设股票交易账户和渣打银行专用信托户口。并通过短信、EMAIL、开户信等方式将账户送达。 

  1、短信:客户会收到招商证券(香港)发的手机短信,内有股票交易账号。 

  2、email:招商证券(香港)会将股票交易账号的“登录密码”和“交易密码”通过email的形式发给客户。 

  3、开户信:招商证券(香港)将为客户寄送开户信,内有渣打银行专用信托户口和客户经理名字及联系方式。 

  香港市场对比A股的优势 

  ●香港上市费用较高,但时间周期较短,再融资方便 

  ●法律监管严格,信息披露透明,停牌制度灵活 

  ●香港市场对IPO融资承受能力强,优质公司持续受到投资者的青睐。 

  ●交易品种丰富,交易实行T 0,无涨跌停板,有强大的做空机制  

  ●注重价值投资,质地不好的股票交投不活跃 

  ●仙股、细股很多,一旦公司基本面出现改观,股价上升空间巨大 

  ●港股是估值标准,A股是港股的影子市场 

  ●香港新股发行比较照顾中小投资者。 

  新股发售信息获取方式 

  第一,大众传媒:刊登招股文件的报纸(英文报纸为南华早报,中文报纸主要为香港经济日报、信报)。 

  第二,官方渠道:香港联交所的主页。 

  第三,理财顾问:询问股票经纪。 

  第四,开户后,如有新股上市,会有短信发到手机上提示。 

  香港重点股票指数 

  恒生指数 

  以香港股票市场中的39家上市股票为成份股样本,以其发行量为权数的加权平均股价指数,是反映香港股市价格趋势最有影响的一种股价指数。该指数于1969年l1月24日首次公开发布,基期为1964年7月31日,基期指数定为1000。恒生指数的成份股具有广泛的市场代表性,其总市值占香港联合交易所市场资本额总和的70%左右。为了进一步反映市场上各类股票的价格走势,恒生指数于1985年开始公布四个分类指数,把33种成份股分别纳入工商业、金融、地产和公共事业四个分类指数中。至2001年,又被分为9个子行业。 

  恒生中国企业指数 

  即H股指数。该指数入选对象为恒生综合指数成份股中注册地在中国内地、而在香港上市的H股公司。国企指数于1994年8月8日首次公布,以上市H股公司数目达到10家的日期,即1994年7月8日为基数日,当日收市指数定为1000点。指数追溯计算至1993年7月15日,亦即首家中国内地企业在联交所上市的日期。 

  恒生香港中资企业指数 

  即红筹股指数,指数入选对象为恒生综合指数成份股中注册在中国内地以外地区,但主要业务收入来自中国内地、在香港上市的公司。该指数于1997年6月16日正式推出,样本股包括32只符合其选取条件的红筹股,而非所有红筹股。指数以1993年1月4日为基日,基日指数定为1000点。 

  港股投资证券种类 

  股票 

  截至今年7月31日,港股市场共有1206家上市公司。另外,早在2000年,港交所为寻求国际化,引入了微软(4338.HK)、思科(4333.HK)、英特尔(4335.HK)等七只纳斯达克公司赴港挂牌。港股证券另外一大特色便是可对指定证券进行卖空。卖空是指投资者预测股票价格将会下跌,于是向经纪人交付抵押金,并借入股票抢先卖出。待股价下跌到某一价位时再买进股票,然后归还借入股票,并从中获取差额收益。 

  权证 

  港股权证分为股本权证 (公司认股证)和衍生权证(备兑权证)。一般而言,股本权证没有杠杆比率,而衍生权证有4到8倍左右的杠杆比率。股本权证的发行人是上市公司,标的证券则是对应的公司股票;而备兑权证的标的证券不仅可以是个股,也可以是股价指数等。目前A股市场尚未推出备兑权证。 

  牛熊证 

  牛熊证是港交所去年6月12日新引入的全新投资品种。具体来说,牛熊证是牛证(看好后市)和熊证(看淡后市)的合称,是一种反映相关资产表现的结构性产品。被视为权证衍生品的牛熊证,也是一种具有杠杆作用的投资产品,投资者只需投入相对少量的资金便可追踪相关资产价格的表现。投资者可以持有牛熊证至到期日也可以在到期日之前沽出。 

  牛熊证与权证最大的不同,就是它有强制赎回机制。以与股份挂钩的牛熊证为例,若牛熊证在最后交易日完结前的任何交易日内,其相关资产的现货价触及或超越牛熊证的赎回价,发行商必须实时收回牛熊证。简单来说,强制赎回机制会在正股价等于赎回价、高于牛证的赎回价或低于熊证的赎回价时执行。 

  交易所买卖基金(ETF) 

  除了股市外,较保守的投资者可选择债券类ETF。目前在香港联交所挂牌的债券ETF有ABF港债指数(2819.HK)和沛富基金(2821.HK),后者主要投资亚洲债券。对于风险偏好者来说,还可以通过领先商品ETF(2809.HK)分享商品牛市。目前在港交所上市的ETF已达到17只。 

  股票挂钩票据(ELN) 

  购入股票挂钩票据时,投资者已等同间接沽出正股的期权。若正股价格变动正如投资者所料,他便可赚取主要来自沽出期权所得期权金的预定回报。如变动与投资者的看法背道而驰,则可能要蚀掉部分甚至全部本金,又或只收到价值少于投资额的正股。在港交所上市买卖的股票挂钩票据分看涨、看跌及勒束式三种,投资者可按本身对正股价格走势的看法而选择。 

  单位信托/互惠基金 

  单位信托/互惠基金是指向投资者发行基金单位,把投资者的资金集合一起投资在不同类型证券的投资组合。目前,香港市场上此类产品主要包括房地产信托基金(REITs)和互惠基金。 

  投资港股风险提示 

  首先,监管和交易规则有巨大差异。香港证券市场的监管规则与交易规则完全不同于内地。除了不设每日涨停板外,香港股市还有停牌等一系列机制。但目前除少数做过港股的私募基金,包括证券业专业人士在内,真正懂得、甚至只是了解香港股市的人很少。信息缺乏使得投资人一旦冲动投入、选股不慎,比起内地市场,可能受到更大损失。 

  其次,与内地的自成体系、相对封闭运行不同,完全开放的香港股市国际关联度高,发达国家的金融、经济政策等都会直接影响股市的涨跌,波动较大。美国次级债风波对港股的影响就是一个很好的例证,而同期内地A股几乎没受什么影响。 

  第三,汇率的影响。在人民币汇率不断升值的情况下,尽管港币也保持坚挺,但仍在一年多时间里对人民币汇率跌破了1:1,因此,投资境外证券,汇率的因素也不能不考虑。 

  第四,为目前较低的港股市盈率所迷惑。目前不少机构和个人看好香港股市,认为其20多倍的市盈率与内地A股40多倍的市盈率相比,存在很大的上升空间。事实上,作为成熟的市场,香港的定价更准,预期并不容乐观。 





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