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港股交易品种

http://www.jrj.com    2007年09月21日 21:41    金融界网站
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  香港股市经过一百多年的发展,证券市场的投资品种非常丰富,远远多于内地的沪深两市。

  香港交易所网站(www.hkex.com.hk)披露的资料显示,目前在交易所挂牌交易的证券品种除了投资人熟知的股票、权证、交易所买卖基金(ETF)和债券之外,还有A股市场股民尚未熟悉的牛熊证、单位信托/互惠基金。

  ●港股权证

  港股权证分为股本权证(公司认股证)和衍生权证(备兑权证)。一般而言,股本权证没有杠杆比率,而衍生权证有4到8倍左右的杠杆比率。股本权证的发行人是上市公司,标的证券则是对应的公司股票。备兑权证的标的证券不仅可以是个股,也可以是股价指数。目前A股市场尚未推出备兑权证。

  ●牛熊证

  牛熊证是港交所2006年6月12日新引入的全新投资品种。具体来说,牛熊证是牛证(看好后市)和熊证(看淡后市)的合称,是一种反映相关资产表现的结构性产品。被视为权证衍生品的牛熊证,也是一种具有杠杆作用的投资产品,投资者只需投入相对少量的资金便可追踪相关资产价格的表现。投资者可以持有牛熊证至到期日,也可以在到期日之前沽出。

  牛熊证最大的特点也是其和衍生权证最大的区别在于,它有强制赎回机制。以和股份挂钩的牛熊证为例,若牛熊证在最后交易日完结前的任何交易日内,其相关资产的现货价触及或超越牛熊证的赎回价,发行商必须实时收回牛熊证。

  ●ETF基金

  ETF基金(Exchange Traded Fund,交易所买卖基金)在上海、深圳刚刚起步,而香港是亚太地区最大的ETF市场,平均每日成交额超过5亿港币。

  和封闭式基金、开放式基金相比,ETF基金有很多优点。它克服了封闭式基金折价交易的缺陷,同时相对于开放式基金,又具有交易成本低、交易方便等特点。

  目前,在港交所上市的ETF基金已达到17只,其中追踪海外市场的ETF基金包括领先环球ETF(2812.HK)、领先亚太区ETF(2815.HK)、领先印度ETF(2810.HK)、领先韩国ETF(2813.HK)、领先纳指ETF(2826.HK)、领先俄罗斯ETF(2831.HK)。以香港股份为相关资产的ETF则包括盈富基金(2800.HK)、恒生H股ETF(2828.HK)、恒生指数ETF(2833.HK)以及恒生新华富时25(2838.HK)。另外还有追踪内地A股的A50中国基金(2823.HK)以及标智沪深300(2827.HK)。

  ●单位信托/互惠基金

  单位信托/互惠基金是指向投资者发行基金单位,把投资者的资金集合一起投资在不同类型证券的投资组合。目前,香港市场上此类产品主要包括房地产信托基金(REITs)和互惠基金。

  目前香港市场上共有七只REITs,包括较早上市的领汇基金(0823.HK)和李嘉诚旗下的泓富产业信托(0808.HK)等。至于互惠基金,典型的有汇丰投资管理(香港)有限公司发行的中国翔龙基金(0820.HK),它也是首个跨AH市场选股的互惠基金。

  ●股票挂钩票据(ELN)

  香港交易所上市买卖的股票挂钩票据分看涨、看跌及勒束式三种,投资者可根据自身对正股的判断进行选择。投资者购入股票挂钩票据时,就相当于间接沽出了正股的期权。若正股价格变动正如投资者所料,他便可赚取主要来自沽出期权所得期权金的预定回报。如变动与投资者的看法背道而驰,则可能要蚀掉部分甚至全部本金,又或只收到价值少于投资额的正股。





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