9月25日港股评级

　　里昂：中石油目标价15港元

　　里昂证券昨日发表研究报告表示，将中石油（0857.HK）目标价由12.4港元调高至15港元，以反映长期油气价格上升，并维持“买入”评级。由于中石油为全球拥有可探明石油储量最多的企业，故将可持续享有产量增长及盈利能力提升。此外，A股上市及发现更多新油气项目，将会成为该股的上升动力。

　　该行又表示，由于大型油田已进入产量回落的阶段，故油价或会上升，该行保守计算，将长期布兰特期油价格由每桶55美元调高至60美元。里昂指出，自中石油7年前上市以来，其股价表现优于全球主要同业，而资本性开支投放更多，将显示有更多油气发现及通过收购以提升盈利。

　　摩根士丹利：给予合景泰富增持评级

　　摩根士丹利日前称，首次将内地房地产股合景泰富（1813.HK）纳入研究范围内，并给予“增持”评级，目标价16.3港元。该行表示，合景泰富为以广州为基地的地产发展商，其每股资产净值增长潜力强劲，主要因其拥有良好的品牌及营运纪录，不过，仍未被市场完全了解，故该股评级有机会被上调。摩根士丹利还表示，合景泰富早前在广州的扩展计划，将于未来两年令盈利增长平均超过50％，预期至2009年，其盈利贡献将会来自三个不同地区，反映收入来源趋向多元化。另外，基于其地产组合中，市区地皮的比重偏高，故有能力于2007年至2009年将土地成本对平均售价比率控制低于10％。

　　瑞银：中银香港目标价21港元

　　瑞银在周五发表的研究报告中表示，将其对中银香港（2388.HK）的投资评级由“中性”调高至“买入”，目标价由20.8港元调高至21港元。瑞银报告指出，基于中银香港2008年的收益预估，认为该股目前的估值十分具有吸引力，预估该行股息收益率5.3％，不计一次性项目的市盈率为13倍。

　　在经营方面，瑞银看好中银香港未来的发展。报告称该行收费业务收入增加，且成功获得存款特许经营权，美国次级抵押贷款风险又易于管理。若美国进一步减息，将维持中银香港的财资业务利润率，有助改善套期保值业务的融资成本；预计该行未来3～5年在内地的网点将增长两倍。