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比亚迪谋求二次分拆上市

http://www.jrj.com    2007年10月17日 15:26    南方都市报
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  9月重新向港交所递交手机上市申请,汽车业务也将于后年A股挂牌

  2006年比亚迪汽车营业额为32.3亿元,未来几年内有望超过IT成为比亚迪最赚钱的部门。

  9月27日,比亚迪(01211.HK)重新向香港联交所递交申请,计划将旗下手机模块及组件制造,和提供组装服务的业务分拆上市。而此前在3月份,比亚迪就已经向香港联交所提交过分拆申请,但此项申请已经超过6个月时间。此次比亚迪重新提出申请表示,“本公司目前仍有意进行分拆”。

  比亚迪目前的业务分为三个部分,包括传统的手机二次充电电池业务、2003年收购秦川汽车起步的汽车业务以及2006年开始运营的手机代工业务。记者在采访比亚迪汽车销售有限公司总经理夏治冰时,其表示,手机业务分拆会在今年内完成成,而继手机业务分拆之后,比亚迪汽车业务也会谋求上市,大约会在2009年实现。

  富士康“搅局”比亚迪上市?

  比亚迪原计划于7月底将手机业务分拆上市,富士康则于6月11日向比亚迪提起诉讼,诉讼比亚迪在知情情况下,蓄意促使富士康的若干前雇员违反各自的雇用合约中须向原告承担的义务,而向比亚迪披露机密业务资料。这之后,比亚迪没能如期实行分拆计划,为讨论分拆上市而召开的股东大会也被押后。

  无独有偶,9月27日比亚迪再次提出上市申请,而富士康也再次向香港高等法院提出新诉讼,以相同的指控向比亚迪索赔650.7万人民币。在富士康第一次提起诉讼时,比亚迪负责投资者关系的相关人士就曾对媒体表示:“富士康就是要在这个节骨眼上给比亚迪捣捣乱。”

  先不论比亚迪上市受阻,是否因为富士康起诉。但作为全球手机最大的代工企业,富士康正面临着来自比亚迪这一后起之秀的压力。摩根大通发表研究报告指出,随着比亚迪位于印度和罗马尼亚的手机代工厂房的投产(投产时间分别为明年第一季度和第二季度),富士康在2008年将面对较大竞争,而比亚迪更有望取得更多来自诺基亚的订单,有利比亚迪2008年后业务维持增长。比亚迪加入战团后,将对富士康构成毛利压力;摩根大通呼吁投资者换筹码至比亚迪,并将富士康2007-09年度盈利预测,分别调低9%、15%及18%,一年目标价仅17元,远低于现价。

  而9月26日,比亚迪和高通签署3G专利授权协议,比亚迪将可以在全球范围内应用高通主导的美国版3G标准CD-MA2000技术,开发、生产和销售3G手机配件和手机产品。这一协议也可能对富士康造成直接冲击。

  面对富士康的一再起诉,夏治冰表示,比亚迪之前在国际上也曾有过应诉的经验,相信不会对比亚迪正常的生产销售业务造成影响。

  手机分拆上市年内实现

  2006年中才开始运营的比亚迪手机代工业务部门发展之快,让市场吃惊,而赴香港分拆上市,更为将来发展提供了融资平台。2006年手机代工业务为比亚迪带来了出乎意料的收益。根据比亚迪2006年年报显示,比亚迪的手机部件业务去年销售收入达到51.34亿港元,同比增长169%.夏治冰也向本报记者表示,比亚迪IT部门在未来3到5年的时间里,将会维持每年100%的增长率。

  作为代工企业,生产规模和对整个产业链条的控制能力都是至关重要的。而这一切必须以强大的资本和现金流为基础。一旦比亚迪成功分拆,实现手机代工业务的单独上市,以前一直制约其进一步做大的资金难题将迎刃而解。

  夏治冰告诉记者,分拆上市之后融得的资金将主要用于手机零部件模组的生产线建设、技术开发以及基础研发,而这些零部件模组将主要服务诺基亚和摩托罗拉。夏治冰同时透露,今年之内比亚迪的分拆上市计划就可实现。

  汽车有望后年A股挂牌

  2003年,比亚迪作为一家以手机充电电池起家的企业,斥资3亿收购西安秦川汽车,进军汽车产业。秦川汽车作为奥拓在国内四个生产厂之一,其生产的西安奥拓远不如长安奥拓以及都市贝贝和快乐王子知名。后来其在现有基础上委托日本公司设计开发了一款与长安奥拓竞争的车型???福莱尔。比亚迪收购秦川汽车时,也只有这一款车型,而且在品牌形象、服务体系等方面还非常欠缺。

  2004年,正赶上中国汽车行业的“寒流”,很多人都怀疑一个没有做过汽车的新兵如何实现他的汽车梦。2004年5月比亚迪通过收购北汽集团旗下的模具公司,在北京市通州区光机电一体化基地建成了如今的北京比亚迪模具有限公司,作为比亚迪整车模具的研发和制造中心。

  2005年,比亚迪在西安高新技术开发区的F3生产线落成,记者犹记得当天的情景:早春的天气在西安这样的北方城市仍然寒冷,偌大的厂房里面显得更加冷冰冰;但比亚迪董事长王传福的情绪却异常高涨,讲到两年时间里面比亚迪为造车做的努力,讲到他未来的汽车梦,在场的很多即使是汽车界的老记者也都被他感动了。不过在那个时候感动是一回事,王传福带领的比亚迪能否取得令人信服的成绩,真正实现“汽车梦”,在许多人心里还是要打一个问号的。

  2006年,比亚迪二次充电电池营业额同比增长16%至45亿元;手机部件营业额增长169%至51.3亿元,盈利则大增2.2倍至9.02亿元。汽车业务扭亏为盈,赚1.16亿元,营业额增长4.14倍至32.3亿元,而汽车销量增长2.44倍。夏治冰告诉记者,现在汽车业务的赢利和现金流都已经步入正轨,“虽然赚钱不多,但也少有盈余”。

  2007年6月,比亚迪第10万辆F3下线。至此,相对许多外行造汽车,例如波导、美的、奥克斯等的铩羽而归,“比亚迪在汽车行业内算是有了一席之地。”某汽车行业分析师如此告诉记者。

  继手机业务分拆之后,汽车业务是否也会上市融资,有接近比亚迪人士肯定地告诉记者:“这是迟早的事情。”夏治冰表示,目前来看IT业务是比亚迪增长最快的业务,可以在未来3到5年之内维持每年100%的增幅,“但长远来看,汽车的增长更快,未来汽车很可能超过IT成为比亚迪最赚钱的部门”。

  不过在谈到具体的上市安排时,夏治冰表示,虽然有上市的计划,但现在谈上市还为时过早。比亚迪汽车上市需要等到赢利能力更强之后,才能与投资者分享汽车行业迅速发展的好处。他进一步透露,如果比亚迪汽车业务上市,大约会在2009年实现,而他们会选择国内A股发行股票。

  据了解,比亚迪在汽车行业的投入大约为20亿元,而目前的利润率低于10%.夏治冰表示,现在比亚迪汽车的目标是抢市场、扩大份额,提高产品知名度和市场能见度,所以“赚钱不多”。

  比亚迪在IT方面的经营经验为其汽车业务的发展提供了良好的示范作用,虽然是不同的行业,其董事长王传福却多次强调了跨行业累积经验的重要性。

  夏治冰表示,给手机做模具要求的精细度很高,虽然汽车模具的要求有所不同,但是也有类似之处。自2004年创建,目前比亚迪在北京的模具工厂,已经给路虎、通用、克莱斯勒等公司提供模具了。而比亚迪在IT研发方面的经验,也同样使得汽车研发投入维持一个较低水平。即使在将来上市运作方面,比亚迪也已经取得了非常丰富的经验。“IT领域对品质的要求高,我们的对手也很厉害,这些都给我们积累了实际操作和心理方面的经验。”

  在扩大国内产销的基础上,国内自主品牌汽车纷纷走上出口之路,夏治冰告诉记者,比亚迪也希望能通过出口提高产销量。2007年比亚迪计划出口1万台汽车,包括F3和福莱尔,主要出口地区是俄罗斯和中东地区。目前已经完成8000台的任务。

  本版撰文:本报记者 周筱荃

  ■记者观察

  汽车业发展要以市场业绩论英雄

  近日,比亚迪公布其新能源汽车???F6双模电动汽车将于2008年下半年量产,2009年后所有比亚迪汽车都将配备双模的电动功能,2009年还会推出纯电动车。从2004年就准备实施的电动车计划,虽然经历了种种挫折未能实现,但比亚迪对其电动汽车的追求却一直没有间断。分拆上市,扩容手机业务也是如此,虽然要经历波折,但是其步伐却没有停止。

  比亚迪F3上市时,其外观被公认为与丰田花冠极其相似,业内也有各种不同的声音。但是,不管业内人士如何认为,市场却给了比亚迪一个肯定的回答。就如同许多自主汽车品牌走过的路一样,不管是被业内议论纷纷,还是官司缠身,但是最终还是要以市场成绩论英雄。

  从家电到手机,再到现在的汽车产业,中国的民族资本只有完成了初期的资本积累才能实现走向国际市场的理想,而能够帮助他们完成初期积累的最天然资源就是中国广阔的市场。比亚迪董事长王传福在F3下线时曾经向媒体表示:“日韩汽车企业造车,都是一开始COPY(复制)、接下来做局部的CHANGE(改变)、然后积累到一定的阶段,才开始做全面的DESIGN(设计),最后都取得了成功。比亚迪也将吸取这些成功路径的经验。”反观中国的汽车工业,一方面是国有汽车集团用市场换技术,一方面是众多民营资本用“模仿”抢市场。孰是孰非,现在难有定论。

  但是可以肯定的是,我们看到民族资本在自主品牌汽车这条道路上的努力已经为中国的汽车工业做出不可忽略的贡献。不管是比亚迪今天为手机业务引来官司,还是计划着汽车业务将来在A股上市,都可以看作是一条蒸蒸日上的成长之路。就像夏治冰说的:“我们的承诺会一个个实现。”虽然很多时候,这些承诺未免会让人觉得属于“豪言壮语”,但是反观中国企业,尤其是民族资本走过的道路,也让人不得不相信其终有实现的一天。


 
 
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