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恒指30000点昙花一现 高估值可能引发调整

http://www.jrj.com    2007年10月19日 08:47    中国证券报
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  □本报记者 贺辉红

  受市场传闻刺激,港股开盘急升逾700点,首破三万点关口,但大市强势仅属昙花一现,其后显著回落,收市仅升逾百点。

  市场再炒AH差价概念

  恒生指数高开714.77点,高开幅度高达2.44%,盘中最高摸至30025.07点,收市报29465.05点,涨166.34点,涨幅0.57%,成交1685.22亿港元,较前日略有放大;国企指数高开近千点,高开幅度达5.02%,盘中高见20516.85点,收市报19722.38点,涨186.04点,涨幅0.95%。两大指数盘中均创新高,但均收长阴线。分析师认为,港股市场在利好的提振下仍快速往下寻底,反映市场持股信心明显不足。另外,恒生即月期指贴水扩大至161.05点,显示投资者对10月份港股走势并不乐观。

  从盘面观察,国企股仍是主要的做多动力。其中中资银行、电力、有色金属等均表现强劲,而中资石油、保险、电信、航运、航空等则个别走高。交通银行涨7.13%,是表现最强的蓝筹股;中化化肥涨11.22%,是表现最强的红筹指数成分股。AH高折价股大涨,上石化及仪征化纤分别上涨10.17%及3.28%,上海石化涨10.17%,是表现最强的国企指数成分股。此外,北辰实业、东北电气、经纬纺织、广州药业、北人印刷升幅介于5.69%至9.9%;华电国际、华能及大唐发电升3.65%至7.36%;中铝及江铜升2.91%及4.06%;中油服务大涨9.46%。重磅蓝筹股仅长江实业下跌,有回归概念的中移动持平,其余均有不同程度上涨。

  高估值可能引发调整

  值得关注的是目前香港股市的现状问题,在恒指成分股的07年市盈率接近21倍,而国企指数成分股07年市盈率接近30倍的时候,应该是考虑股市风险的时候,即使港股A股化,但毕竟香港股市与A股在市场机制上还是存在较大的不同之处。

  摩根士丹利昨日表示,虽然对港股基调仍然感到乐观,但由于恒指目前市净率高达3.5倍,市盈率为22倍,估值偏高,故调低港股评级前景至“审慎”。

  大摩称,港股在过去22年只有4次出现相似的估值水平,而该4次偏高估值出现后大市均见出现调整。大摩表示,预期未来3个月,港股有30%机会大幅调整至24000点,而港股估值亦将回复到合理水平。但大摩同时称,港股至08年2月有50%机会继续向好,其后若港股基调未变,料在26000-30000水平震荡,但一旦基调变坏,则料在20000-26000点震荡。大摩给予银行及公用股“增持”评级,首选恒生银行(0011.HK)、大新金融(0440.HK)及工银亚洲(0349.HK)、长建(1038.HK)、港灯(0006.HK)、中电(0002.HK)。地产发展商及零售股则予“与大市同步”评级,首选新地(0016.HK)、信置(0083.HK)、思捷环球(0330.HK)、佐丹奴(0709.HK)。


 
 
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