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分析:李嘉诚七次减持将对南航产生何种影响

http://www.jrj.com    2007年10月23日 15:22    金融界网站
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  天信投资

  据港交所当日公布的资料显示,长江实业主席李嘉诚申报在10月15日,减持820万股南方航空(1055.HK)股份,每股平均作价10.602港元,涉资约8694万港元,持股量由10.63%下降至9.93%。本次是李嘉诚自九月底至今第七次减持,累计回笼资金共约7.57亿港元。分析师认为,李嘉诚一再减持,可能表明其担心南方航空控制营业费用的能力,因航空燃料成本仍居高不下。该股现值相当于静态市盈率292.10倍。

  简评:南航9月份经营数据显示,客座率同比强劲增长4.1个百分点,行业客座率同比增长将环比加快。继8月份南航客座率同比提升4.4个百分点,南航再次呈交亮丽经营数据,说明8月份的亮丽经营数据并非昙花一现,行业景气度加速提升将继续上演。

  基于南航三季度综合客座率同比提升3.3百分点,人民币升值速度快于去年,航油均价下降190元/吨以及沿用票价提升速度维持上半年的2.16%等因素,预计南航三季度净利润将超过20亿,同比增长50%以上;1-9月份净利润同比增长300%以上。

  预测南航2007、2008年EPS为0.4、0.72元。对于航空业来讲,看对行业发展趋势及竞争格局远远比调整盈利预测更重要。基于对于2012年之前行业景气度持续提升的判断,南方航空行业同比依然具有明显的估值优势。

  投资操作建议:股价整体上行空间较大,短线量能仍将持续释放,短线仍具持续下行动力,14-15元区域为强势支撑,建议目前阶段暂不宜介入,等后期调整充分后再行介入。


 
 
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