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大摩给中信银行H股增持评级

http://www.jrj.com    2007年12月06日 18:12     中证网
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  摩根士丹利周四发表报告指出,中信银行行情,资讯,评论(0998.HK)现价为08年市盈率15.2倍、拨备前溢利9.4倍以及08年市净率2.1倍,相对于同类H股股份分别有12%、16%以及40%折让。但认为中信银行具备强劲的短期盈利增长,若能改善资金效率以及零售业务,相信其盈利预测有上升风险,首予中信银行“增持”评级,目标价6.76港元。

  大摩预期,中信银行的06年至09年盈利年复合增长可达到56%,料可受惠于存款成本重新定价压力减轻、今年开始无须向中信集团支付管理费,以及07有效税率下降。大摩认为,中信银行现股价仍未反映三项利好因素:首先其只是中信集团一部分,后者持有证券、保险以及资产管理业务;另外,中信银行是拥有较高一级资本比率的中型银行,让其具备通过并购达至增长的空间;而中信银行未来亦潜在与策略伙伴西班牙对外银行(BBVA)及中信国际金融(行情,资讯,评论(0183.HK)进一步联系。

  大摩表示,相对其他同类H股股份,中信银行的零售业务仍有增长空间,皆因银行的零售贷款及存款贡献较少;其零售存款以活期居多,交易性质较低;其07上半年的零售存款较去年下半年有较大跌幅。(董凤斌/中国证券报-中证网)

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中信 零售 存款 银行 HK 
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