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以证代股的计算方法

http://www.jrj.com    2007年12月19日 14:20     晶报
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  在某些时候,投资者会选择沽出正股而买入权证,目的可能是为了降低成本,套回资金作其它投资,或者是对正股短期表现很有信心,所以希望以权证争取更高的回报。

  如目的是降低成本,那么要争取与原先持有正股相等的回报,投资者可以用对冲值计算出应该买多少权证以代替正股。例如,原先持有10,000股国寿正股,计划换马至对冲值为53%的国寿认购证,需要买入认购证的数量是:正股数量÷(对冲值÷换股比率)=10,000股÷(0.53÷10)=18,8679股。

  投资者要买入19万份国寿权证,才可维持与买正股相当的盈利。执笔时国寿报25港元,买入10000股需要本金25万港元,而国寿认购证每份为0.231港元,买入19万份成本为43,890港元,即以证代股可节省82%的资金成本。(法兴)

关键词

对冲 投资者 买入 认购 股数 
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