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港股处于估值混乱期

http://www.jrj.com    2008年03月05日 08:37     第一财经日报
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  金瑜

  3月4日,港股先涨后回,恒生指数高开了270点以上,下午跌幅扩大,收盘跌465点,跌幅超过1%,报23119点,成交量840亿港元。汇丰控股(行情,资讯,评论公布的业绩好过市场预期,股价看稳。

  国企指数跌幅更超恒指,收盘报12972点,跌467点,跌幅3%。

  中国平安(行情,资讯,评论A股3月5日会表决巨额再融资方案,市场认为这个方案可以获得通过,可是H股的跌幅也比较大,跌了超过4%,收盘的时候报56.00港元。

  兴业证券张忆东认为,目前的这种盘局体现了一种分歧,成交量也不大,波动振幅无论涨跌就在2%~3%。分歧中的一方认为要对港股的估值体系做一个重新再造。因为之前一些外资投行认为,香港长期的市净率是1.5到2倍左右,现在的市净率是2.6倍左右,因此它还有下跌空间。虽然这只是一家之言,但也反映出海外投资者,因为对于全球经济比较担心,从而引发他们对估值体系持谨慎的态度,由于他们又是市场主要的买方,这种态度对整个市场造成一定的波动。

  但显然相反的意见觉得基于内地的经济快速增长,香港无论是转口贸易,还是在投资方面还有很大的成长空间,包括现在因为美元贬值,伴随着美联储的降息,香港的负利率状况越来越严重,通胀也起来了,所以对于名义的消费增长比较快。

  但是采购经理指数降到了50,在去年12月份的时候还是55,这说明香港出现了经济衰退的信号,因为50是一个分界线,低于50就是衰退。所以目前证实实体经济对资本市场产生了影响。

  以上这些因素造成港股正处于一个估值的混乱期。张忆东建议投资者上半年一定要轻仓操作,选择防御性好的品种,特别是与通胀有关的板块个股进行布局,并且滚动操作。

  (本栏目由第一财经《今日港股》提供,作者为节目主持人)

关键词

港股 跌幅 通胀 收盘 成交量 

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