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牛皮市的操作策略

http://www.jrj.com    2008年03月05日 09:12     证券时报
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  法兴证券(香港) 李锦

  当前大盘处于牛皮市况,投资者在持有窝轮时,除了要留意时间值损耗之外,引伸波幅变化也是一大风险因素。当正股历史波幅趋向收窄,相关窝轮的引伸波幅也有机会跟随下调,这对于认购证及认沽证价格的影响都是负面的。事实上,最近港股窝轮市场的整体引伸波幅的确在逐步下调,上周的调整幅度更是相当显著。

  以目前港股形势,一方面正股缺乏方向,同时,窝轮的引伸波幅出现下调,投资者买卖窝轮的难度自然也较高。在策略上,目前买窝轮宜短不宜长,短炒正股波幅可能比中线持有窝轮带来更好的回报,风险亦较低。

  其实,对于爱长线持货的窝轮投资者来说,引伸波幅出现调整,也许更有利往后的部署,在引伸波幅调整过后,窝轮价格比之前便宜了,其杠杆效应高了,溢价亦低了,各方面的吸引力都会有所提升。

关键词

波幅 港股 下调 投资者 轮带 

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