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港股:耐心等待突破方向

http://www.jrj.com    2008年03月17日 09:10     南方都市报
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  齐士扬

  上周,美国三大指数在美联储联合几大央行共同注资的刺激下,展开了强劲反弹,香港市场也追随反弹,但好景不长,接下来依然以跌势为主,成交量继续萎缩。我们依然坚持春节回来的观点:市场如“鸡肋”,没有可操作意义。在股市基本面未有改善之前,在全球经济层面未有好转之前,对于港股的后市本人继续看淡。

  美国联储局在上周五向银行体系注资2000亿美元后,在周二晚再与欧洲央行联手,向银行体系大额注资。消息刺激欧美股市从低位作出强力反弹,但事实上,向银行体系注资只是一个“治标不治本”的方法,对于欧美现时的经济情况,不能造成根本性的利好改善。无论是次按问题、全球信贷收缩、投资SIV和CDO产品的巨额亏损,又或者是经济增长放缓等不利因素,所有问题的引发源头,都是因为美国楼价下跌所造成。所以,各国央行当前的注资行动,都只能够减轻信贷收缩的压力,避免银行体系的资本流通性受到进一步打击,继而对资本市场造成更深层和不可预见的负面影响。在整体危机的源头———美国楼价下跌,未能出现回稳转好之前,无论是注资还是减息,都只能起着“治标”的作用,消息或可对股市带来低位反弹的刺激,但要带动股市升轨,还尚待时日。美国联储局的议息会议将于本周二举行,降息几乎是肯定的,但是反弹后会不会继续下滑?有待观察。

  本人上周文章《港股:有望试探新低》中谈到:“香港股市还将有一跌,投资者一定要耐心,耐心,再耐心。”虽然上周没有创出新低,但是离这个方向上的选择已经不远了,很可能本周来实现。

  而影响香港市场的另外一个因素,国内A股市场上周也向下突破了4000点关口,恐慌气氛开始强烈起来。由于超跌严重,有望反弹,但是反弹后依然会向下创出新底,除非管理层公布利好。

  因此,在综合各方面因素考虑下,投资者所做的就是继续休息,耐心等待香港最后的一轮下跌。留住子弹,准备将来的硬仗。

  (香港盈达胜券金融有限公司董事总经理)

关键词

注资 反弹 股市 央行 低位 

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