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香港将再入零息时代 减息难助本地银行股走强

http://www.jrj.com    2008年03月20日 08:50     证券时报
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  证券时报记者 钟恬

  美联储周二晚宣布大幅减息0.75厘至2.25%,为美国24年来最大的减息幅度,也是2005年2月以来低位。香港本地银行中,汇丰控股(行情,资讯,评论(0005.HK)和恒生银行(行情,资讯,评论(0011.HK)昨日下午率先宣布跟随减息半厘,于今日起生效。市场人士指出,香港本地银行净息差收窄,减息空间已不多,预计该类股份短期走势仍会疲弱。

  香港将再入“零息”时代

  昨日下午汇控和恒生先后宣布减息半厘, 最优惠利率由5.75厘降至5.25厘,20日起生效。同时港元储蓄利率也于同日起调低,5000港元以下为零利率,5000至15万港元以上利率为0.01%。

  这两家大银行的反应与业界预测相符,即香港本地银行不会完全跟足美国减息幅度,但会把存款利率进一步推至更低水平,几近零利率。

  此前,在去年9月美联储进入减息周期后,在联系汇率制度下,香港已跟随减息6次,总共2厘。而此次汇控和恒生再度跟随减息意味着,市民的存款利息已在短短半年间,由2.5厘蒸发至近乎零息,以10万港元存款结余计,全年利息由2500港元降至1港元。

  至昨日止,多数中小银行尚处于观望状态,未宣布是否跟随减息。金管局总裁任志刚表示,目前香港银行储蓄利率已很低,再大幅减息的幅度有限,幅度应由银行自行决定。

  息差收窄难言走强

  对银行来说,存款利率降低,意味着省下不少资金成本。昨日香港本地银行股普遍随大市走强,汇控升3.79%至121.8港元、恒生升0.96%至137港元、中银香港(行情,资讯,评论(2388.HK)升3.5%至17.1港元、渣打集团(行情,资讯,评论(2888.HK)上扬3.87%至247.2港元、东亚银行(行情,资讯,评论(0023.HK)反弹3.57%至35.7港元,有收购消息传出的永隆银行(行情,资讯,评论(0096.HK)更大升9.39%至102.5港元。

  不过,高信投资行政总裁沈庆洪表示,从目前的市况看,已经不是减不减息的问题,而是信心问题,他认为大型银行的息口相对小型银行或会好些。而新鸿基金融集团策略师彭伟新则认为,减息使拆借成本进一步降低,对规模较小的银行比较有利。沈庆洪指出,如果市场不配合,使香港银行息差收窄,此类股份短期内仍有可能随大市走低。

  高盛此前也发表报告表示,美国持续减息将增加香港本地银行净息差的压力,而新股招股活动的有关手续费收入可能持平或下跌,加上内地贷款的增长放慢,呆坏账或会增加,这些均都对香港本地银行股盈利构成影响。

  三大银行仍具看点

  尽管市场对香港本地银行股的走势普遍并不乐观,但仍有一些捧场客。

  富昌证券总经理蔺常念多次建议投资者介入汇控,他表示,汇控目前的市盈率已降至不足10倍,市账率1.4倍,而股息率则有5.7厘,估值已十分吸引。

  彭伟新则看好恒生,认为内地银行的财富管理经验仍然有限,恒生可以应用香港经验为内地居民提供多类理财服务,加上恒生获中银监批准在天津开设分行,对销售网络有利好作用,他认为恒生可上望160港元。

  将于下周二公布业绩的中银香港则受瑞信唱好,给予“跑赢大市”评级目标,目标价25港元。瑞信称,中银香港2008年预测市盈率11.6倍,比起恒生有25%的折让,而股息回报为6厘,为同业中首选。

关键词

降息 本地银行股 零息 

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