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避再融资门 中海油服绕道H股增发

http://www.jrj.com    2008年04月01日 08:34     21世纪经济报道
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  本报记者 苏江 上海报道

  市场对再融资谈虎色变之际,“A+H”股的中海油服(爱股,行情,资讯(601808.SH,2883.HK)选择绕道H股再融资。

  3月31日,发布亮丽年报的中海油服表示,计划增发不超过H股总数20%的H股,不过该方案尚需要股东大会通过和证券监管部门批复。去年,中海油服0.54元的每股收益略高于市场预期,分红预案为每10股将派1.2元。

  绕道H股:增发20%

  目前,中海油服H股股本总额为15.3485亿股,若按3月31日H股12.76港元的收盘价计算,其将获得约39.17亿港元。

  应该说这是中海油服近一年内第三次融资计划。去年5月14日,中海油服曾发行一次15年期的企业债券,发行总额为15亿元。9月28日,中海油服回归A股,募资约66亿元。

  “不过,这次近40亿元的增发可能是A股上市的差额部分。”一位投行人士分析称。

  去年的IPO文件表述,中海油服获准发行不超过8.2亿股,但最终发行5亿股。

  中海油服执行副总裁钟华当时曾表示,发行股本缩水主要在于根据公司对于资金的需求和使用计划确定。招股书显示,中海油服计划的14个募资项目累计需要资金130.92亿元,而5亿A股实际募资仅67.4亿元。

  即便按照发行价13.48元计算,实际募资也比计划募资总额减少近四成,这意味着上市公司14个募资项目尚留下40亿-60亿元缺口。

  2007年年报显示,14个募资项目中已有8个项目开始投入,累计投入资金17.47亿元,剩余48.76亿元仍存放在银行A股专用账户。

  目前,因主要核备和特殊材料到货滞后等原因,预计投入近6亿元的两条多功能钻井平台交船日期,被相应推迟至今年四季度和明年一季度,其他项目基本按照计划推行。

  “这样看来,中海油服募资项目的总体资金缺口并没有影响到相关项目进度,”上述投行人士表示,“不过公司将原先A股的融资计划改道去H股增发,多少和目前的‘再融资门’有关。”

  今年1月下旬和2月下旬,中国平安(爱股,行情,资讯(601398.SH)和浦发银行(爱股,行情,资讯(600000.SH)分别抛出公开增发12亿股和8亿股的计划,且均获得股东大会通过。

  截至3月31日,两家公司股价跌幅较公布再融资方案前下跌46.1%和30.7%,再融资风波也被认为是A股下跌的一个诱因。中海油服此举无疑有回避A股“再融资”的成分。

  受益油价高企

  年报显示,中海油服去年录得92.42亿元营业收入,同比增长41.7%;实现属于母公司股东的净利润22.38亿元,同比增长98.4%。

  3月28日,中海油服A股报收于涨停,而H股也上涨10.47%。相关交易数据软件显示,中海油服A股上周出现机构席位连续买入现象。

  中海油服业绩强劲增长主要受益于钻井作业、近海工作船服务和物探勘察等业务营业额快速增长,其中物探勘察去年增长达65.5%。

  不过,今年1月29日,中海油服业绩预增公告曾预测,去年净利润同比增幅约95%,因此尽管业绩比招股书的18.3亿元净利润预测高出22%,但3月31日高华证券的年报点评中仅给予其H股“中性”评级。

  去年以来,国际原油价格大幅攀升后高位运行,使全球石油勘探开发支出快速增加。作为亚洲地区服务链最完整的综合性海上油田服务公司,中海油服无疑成为油价上涨的受益者。

  雷曼兄弟报告显示,预计今年全球石油勘探开发投资将增长11%,达3320亿美元;而中海油服今年发展战略指引中透露,52.4亿美元的资本性支出中将有10.4亿美元用于勘探投资,较上年增长52%。

  中投证券分析师李凡预计,中海油服今明两年每股收益分别将达0.7元和0.8元,维持“推荐”评级,并给出6个月25元目标价。3月31日,中海油服A股报收于21.82元,跌1.76%;H股则报收于12.76元,下跌4.06%。

关键词

中海油服 融资 

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