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外地出血 联华超市进退维谷

http://www.jrj.com    2008年04月19日 02:44     21世纪经济报道
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  本报记者 周益广

  三年前,联华超市(行情,资讯,评论(0980.HK)全国大举扩张。如今,当年的战果已变成拖累。

  联华超市4月17日发布了2007年年报,营业额181亿元,同比增长10%,净利润2.68亿元,同比上升11%。但其分部业绩显示,大型综合超市(大卖场)全年巨亏2.43亿元,而大卖场业务近年来一直占据了联华50%以上的营业额。

  外地门店为其主要“出血点”。“世纪联华的亏损主要是外地的门店。”联华超市总部一位部门经理告诉本报记者,如果只保留上海、浙江等地的大卖场门店,大卖场的业绩状况会很好,“长三角赚的钱,都填到外地门店亏损的窟窿里去了。”

  虚假“繁荣”

  年报显示,联华超市的经营盈利为4.2亿元,同比增长81%。

  但支撑其经营盈利的不是“主营收入”,而是高达6.4亿的“其他收入”,比2006年多出了4.5亿。具体而言,“其他收入”的明细项,有4.36亿元是“买卖通过损益表反映公允价值变化的金融资产而产生的收益”,比2006年多了4.15亿元。

  这也就是通常所说的“炒股”收入,并不具有持续性。“如果没有这4个多亿的投资收益,那么联华超市的经营盈利就要为负数了。”一位行业分析师说。

  年报显示,联华超市2.68亿元的净利润中,有1.3亿元是联营公司上海家乐福贡献的,占比48.6%,当然这也算是联华超市一块稳定且持续增长的收益。

  家乐福在上海共有12家门店,联华超市占上海家乐福45%的股权。据公开资料,上海家乐福去年营业收入为45亿元,净利润为2.8亿元。

  世纪联华在全国共有111家店,却亏损2.4亿元,盈利状况为何远不如家乐福在上海的12家店?

  “主要是外地门店的亏损太大。”联华超市总部的上述部门经理说,在2007年关闭了广州3家门店后,联华超市在华南还有4家店没有处理掉,关闭门店产生了大笔一次性费用(大型超市分部折旧2.6亿元,减值1.1亿元,出售物业、机器及设备亏损达8111万元,关店费用及拨备5827万元)。没有关闭的店则在持续“出血”。除了华南区,华北、东北的门店同样在大面积亏损。

  而一位超市专家认为,这跟盈利模式也有一定的关系。上海家乐福是整体核算的,而世纪联华在分部业绩“应该没有包括通道费”。“联华超市的主要盈利模式就是通道费,门店的经营状况虽然是亏损的,但是公司可以从供应商那里收到一大笔费用。”

  联华超市年报显示,其向供应商收取的费用高达12亿元,包括上架费、促销费、资讯费等项目,还有3个多亿的商铺出租收益,以及4000多万的加盟费。在计入此等收益后,联华超市大型超市分部“经营盈利额达521万元”。

  “关店”考验

  世纪联华111家店不如家乐福上海12家店?“应该说,上海是家乐福在华业绩最好的地区,他们在华南地区的盈利状况也不好。”联华超市内部人士说,退出难以扭亏的区域,本来应该是很正常的事情。

  但在联华超市,“关店”并不容易。

  “曾在家乐福任职的美国人白尔曼,2006年在世纪联华任执行总裁时,曾经做了个很漂亮的PPT,内容是,建议关闭外地的29家经营不佳的大型超市,世纪联华的整体业绩就会很好了。”上述人士透露。当时,联华超市合计共有100余家大型超市。

  “作为一个职业经理人,又是空降到联华的,他的想法当然很现实,但是又很天真、很浪漫。在联华的内部会议上演示过这个PPT后不久,他就离开了世纪联华。”上述联华超市内部人士说,关店计划不了了之,因为“没有人敢拍板做这个事情”。

  “当初,联华超市大举进军西南、华南、华北、东北等市场,实行跨区域扩张战略,在前期有战略性亏损的准备。”上述人士说,联华当初进军其它城市,都是希望以收购或者快速开店的方式,成为当地前三。

  如今,当初推行全国战略的集团高管已经离开,新的决策层看到了全国扩张带来的财务负担,而且考虑到供应链系统主要集中在长三角的现实问题,停止了长三角以外区域的扩张,并决定收缩战线。

  近两年来,百联集团的扩张重点放在上海与长三角,联华超市几乎不再到外地扩张。于是,远在华南、西南、华北、东北的网点,便成为全国扩张的孤军,举步维艰。

  在上述联华内部人士看来,白尔曼的计划,当然是希望一次性解决问题。但作为国有企业百联集团的下属公司,决策层对大规模关店需要负很大的舆论责任,因为,“这会形成一笔很大的坏帐,同时,对企业形象的负面影响太大”。

  “比如,世纪联华在广州的3个店转给了华润万家,华南的快客便利店也卖掉了,一次性获得2000多万的收益。”但撤出广州的行为随即招来外部压力,于是,“广州只剩两个店,还在继续亏损,但是,已经没有人愿意拍板去关掉它了”。

  联华2007年报显示,其总门店数达3722家,82%位于长三角地区。其中,大型超市111家,约59%位于长三角,而2007年新开的大型综合超市,全部位于华东地区。

关键词

家乐福 联华超市 

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