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成交不足千亿 升势受限

http://www.jrj.com    2008年04月23日 14:01     香港商报
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  内地终于推出救市措施,中国证监规范大小非流通股股东减持股份的渠道。自2005年实行股权分置改革后,原意是让非流通的大股东及法人股股份可以流通,其时大股东已向小股东作出赔偿,以换取股份可以流通,惟相关被解禁的股份以今年3月份计,总值约达3.2万亿元人民币,即若为A股流通市值的40%。

  此新增的流通股份对股市将带来庞大心理压力,且预计至2010年时,被解禁的流通股将为目前市价若17万亿元人民币;惟当中已包括大股东所持的股份,相信最终减持的比例不会太多。不论如何,流通量增加,对股市当构成一定负面影响。

  A股离底不远欠反弹借口

  上海A股指数自逾6000点开始下调已跌近半矣,新措施公布后,内地股市曾一度伺机反弹,但力度不大,其后更渐转反复且倒跌,以投资者之入市信心及意欲仍相当低迷。

  股市从来是由极度乐观渐变成过分悲观,EQ不高者亦多成输家。技术上看,内地A股虽仍处寻底,但由高位开始调整已逾半矣,且主要企业之盈利正处增长中,故相信A股应离底不远,只是暂欠反弹借口而已。相对来说,港股之技术性表现确较强,在美股大幅反弹带动下,大市周一终成功呈突破,恒指升越周前高位24681点,高见24887点;即是说,整个市势已开始挑战多月之密集区域24800点至25400点,惟美中不足处乃成交金额仍较疏落,一日大市成交金额仍未重越千亿元以上前,由于动力不足,任何升势最终会受规限。到目前一刻止计,本月市势已明显渐转成先低而后高之格局,即打破连续5个多月先高而后低格局,以本月低位为22700点计,只要有10%至12%之上望波幅,后市已可上望24970点至25424点。

  反弹高潮料在5月中

  另外,早前调整是自去年10月30日开始,至本年3月18日止,调整时间为18周,故今次反弹,如周期持续至8至10周,即高位若在5月中旬至月底才见,故仍维持此浪之目标暂在26265点,即反弹前跌幅的一半(31958-20572=11386,11386?=5693,5693 20572=26265)。前文已说,图表上出现熊市形态只属技术性之表现,并非实际经济出现逆转所致,以目前本港情况看,基本因素实无太大变化,如企业盈利仍处增长之中,一般财政相当健全,在利率低企下,资金又相当充裕,企业纵属扩展业务而需融资,问题亦不大,且借贷成本亦较低。

  恒指市盈率14.86倍具吸引

  本港现时存款息率低至0.01厘,即百万元之存款,年息亦仅得百元利息而已,面对达6.3%之通胀,资金定续寻投资出路。经验告诉我们在低息环境下,楼市、股市等均可直接受惠。以恒指目前14.86倍之市盈率与2.75厘之息率计,主要成分股该有一定吸引力。当然,不少结构性产品亦可提供高息回报,惟相关产品之投资风险颇高,就如Accumulator,高位接货者不少已损手烂脚,当中更有被迫低位斩仓,而亏蚀之数亦相当大,故在未清楚条款前,切勿胡乱购入。当然,个人承担风险之能力是最重要,投资者在争取较高回报之投资时,亦该了解投资上之风险。

  联康生物科技集团(行情,资讯,评论(690)全力拓展专科药业,并自行研究糖尿病、骨质疏松、乙型肝炎等贵价药,产品除有庞大市场需求外,亦具相当商业价值。集团目前有300个专业营业员,产品推售对象以各大内地医院为主,以人口近14亿计,发展前景相当乐观,现价候位吸纳,先设止蚀于0.39元,一旦升越0.50元,中期上望0.75元。

关键词

反弹 流通 股东 股份 股市 

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