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四川地震对中资股的影响

http://www.jrj.com    2008年05月15日 16:13     财华网
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  财华社香港新闻中心/记者 张国栋 报道

  四川发生7.8级地震,对多家四川上市公司影响轻微,股价未因此大跌,反而部分炒重建概念股份出现大升,市场亦憧憬内地因地震的灾后重建工作会放松银根,会刺激中资银行股造好,证券界人士认为,钢铁及水泥股仍受重建概念影响,股价仍有上升空间,至于即将上市新股亚洲水泥中国(00743-HK),由于生产规模不大,获益不多。

  四川灾后重建的确会为部分上市带来更商机,一般从事基建、建材及通讯等业务的公司最受惠,其中基建股中国铁建(01186-HK)及中国交通建设(行情,资讯,评论(01800-HK),股价开始炒落后,中国铁建较早前公布今年度首季业绩,净利润7.06亿元,已相等于去年全年的30.7%,集团计划今年签订合约增加2,500亿元,而中交建是内地最大的港口设计及建设企业,于公路、桥梁设计及建设处领导地位,即使没有雪灾及地震,国内早已将发展交通运输列入优先的发展国策,加上灾后重建,两股更具有投资价值,其中外资大行摩根士丹利,更给予中交目标价27.9元。

  灾后重建对钢铁及水泥需求十分庞大,建材股方面,重庆钢铁(01053-HK)、马鞍山钢铁(00323-HK)及鞍钢股份(行情,资讯,评论(00347-HK)、海螺水泥(行情,资讯,评论(00914-HK)、中材股份(01893-HK)及中国建材(行情,资讯,评论(03323-HK)等,都成为市场近日炒作方向,股价更可以在一天之内升逾10%,连带厂房位四川于下周才上市的亚泥中国亦即时被市场关注,据悉亚泥中国位于四川彭州市的重要生产据点,受地震影响不大,上市当日股价会否受惠,仍须看市况而定。

  灾区重铺电讯设备亦是刻不容缓,电讯设备供应商如中兴通讯(行情,资讯,评论(00763-HK)、中国通讯服务(00552-HK)及京信通信(行情,资讯,评论(02342-HK)等将会受惠,并且具电讯业重组的炒作空间,惟不少电讯设备股估值已不算便宜,炒作宜选价较落后股份。

  虽然有股份会因灾后重建获得商机,但目前仍不知道四川大地震对国内经济及受影响的上市公司造成有多大损失,更有言论认为四川地震不及今年初雪灾时的影响大,评级机构穆迪更认为,地震只会影响A股的投资气氛,而四川亦只在全中国生产总值中占小部分,故经济损失不大,标准普尔亦认为国内保险公司不会出现巨大赔偿,但对在受灾区域发展的内房股,在赶不及预售楼盘下,可能耍面对资金问题。

  据国内兴业证券发表报告称,四川大地震对财产保险公司影响较小,因在财产保险中,地震一般属于除外责任,不在保险公司理赔范围之内,而初步估计寿险公司需要提供4亿元赔偿。

  虽然,中国人寿(行情,资讯,评论(02628-HK)总裁万峰料四川地震的保险赔偿额,将高于年初时的雪灾,但经验得知,保险公司通常在灾后,收到新保单所赚的钱,都会较所付出的赔偿金为多,故寿险公司反成得益者,因此中寿及平安保险(02318-HK)正是危中有机,高盛更上调中寿的目标价,由33.2升至37元,平保目标价由60升至71.9元,此外,花旗认为,中国财险(行情,资讯,评论(02328-HK)虽早已作再保险安排,惟地震后,预期财险08年至09年盈利有进一步下调风险,维持沽售评级,目标价6.93元。

  不过,电讯股的中国电信(行情,资讯,评论(00728-HK)旗下有10%的固定网络位于四川灾区,中移动(00941-HK)则有7%接驳网络;东方电气(01072-HK)汽轮机子公司的工厂以及工人宿舍倒塌,东方电气成都和德阳的工厂已经暂停运作,预期可能影响公司盈利,而主要集中四川发展的内房股,亦受严重影响。

  香港证券界人士认为,要留意受到地震影响的股份,在全盘未悉所受影响之前,不应随便购买该类股份,信诚证券联席董事连敬涵指出,于四川发展房地产的内房股,农业股等,所发展的土地及农地等,未知实际所受影响之前,很难具体估计损失有多大,现时不宜买入。

  他又说,市场虽有指称财产保险不受到地震影响,但以目前情况看,却非如此,事实上自大地震发生后,中国财险股价持续受压,若真的不受影响,股价不应如此下跌,投资者购买此类保险股宜小心,但人寿保险公司,却有机会因在灾后而增加保单。

  他又认为,投资者不应憧憬国内因地震的灾后重建工作而放松银根,地震当日,国家统计局公布了今年4月份通胀率高达8.5%,在通胀高企下,内地不可能放松银根,因此中资银行股不会因此而受惠,假若投资者真的想要买入灾后重建股,可以考虑购入钢铁及水泥股,此类重建概念股仍有上升空间。

  他预期,港股在未来一个月,恒生指数会在25,000点至26,000点上落,而国企指数则在14,000点上落。

  敦沛金融(行情,资讯,评论投资研究部主管郭家耀亦认同指,目前只看到钢铁及水泥股这两类型股份较具灾后重建概念,而股价亦有明显上升,尤其后者,因水泥价格仍有上升潜力,水泥的生产量亦很容易被市场消化,股价仍有上升空间,其中海螺水泥市盈率虽达20多倍,但去年毛利率及纯利率为同业中最高,未计及四川地震后重建需求,盈利仍有30%上升空间,因此前景不俗,而水泥业属污染行业,在内地推行环保政策下,未来水泥业将出现汰弱留强之局,大型水泥企业因此而得益。

  至于下周一上市的亚泥中国,会否同具灾后重建股概念,在上市首日有理想表现,郭家耀指出,即使四川地震对该公司所设厂房影响轻微,但由于产能不及海螺水泥,对于灾后重建,实质对亚泥中国帮助不大,反而基建股却可以考虑买入,他指出,内地早于“十一五”规划时,已拟投资3.8万亿元人民币于交通运输基础设施,加上日前四川发生地震,对基建股更有为利。

  对于后市表现,郭家耀说,由于港股踏入第2季后已上升不少,恒指短期再大升的机会不大,在外围股市走势回稳下,由现在至第2季尾,恒指料在25,000点至26,000点上落,国企指数则由13,500点至14,500点上落,两指数现阶段先进行整固,由于市场静待上市公司第2季业绩表现,故现时大市会相对牛皮。

  然而,内地在4个月之内连续出现雪灾及地震的大型天灾,同时国际油价高企在每桶120美元高位,通胀持续上升下,内地放宽宏观调控几乎不可能,现在两类型具灾后重建概念的钢铁及水泥股,股价已经上升很多,现在高位追入,便需承担一定风险,未来中资股走势,仍会续受多项因素影响。

关键词

HK 地震 股价 重建 水泥 

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