上遇瓶颈下跌无因 港股后市将淡多过利

　　香港股市近日表现反映出大家在地震灾害后沉痛的心情，闷闷的。

　　昨日港股先升后跌，收跌19点，恒指收报25513点。金融股份和石油股份交叉升跌，三只保险股份走势分化，市场无方向，升不起，跌不下。恒指近日波动幅度在25000到25700点之间，表现都算颇为疲弱。昨日大市成交801.6亿港元，即月期指收报25500点，基本与现货持平。

　　在沉痛哀悼地震中离世的人们，鼓励幸存的人们，支持救援中的士兵、医疗人员的这些日子里，在香港能感受到人类面对灾难时的互相救助，人们纷纷捐出了自己的金钱、血液和力量。真诚希望内地和香港的投资者能在日后救助灾民、重建市镇的过程中，能够多支持四川和其它灾区的企业。

　　港股的大方向发展最近比较模糊，回顾上次26000点左右上升无力，终于遇到一点对消费者物价指数的忧虑而掉头向下；这次又到了平衡期，美国股市上上落落，并不能给投资者大胆买入的信心，而内地同香港一样，上遇瓶颈，下跌无因。展望未来宏观的政策，料对灾区的援助都会是专款、专粮和其它专用物质供应，不会大范围放松金融政策。紧接而来的是，美国将持续面临减息和通胀的上涨压力问题，左右互搏，让美国此轮升势面临见顶可能。

　　因此，看港股后市，将是淡多过利。从行业的角度看，银行板块的一季度收入增长速度主要得益于利差的扩大，日前的主要担忧是，行业盈利增长能否就此一直延续到下半年。若CPI难以得到有效控制，央行可能选择非对称加息，提高信贷成本，增加定存利率，银行在这方面的长期得益难以确定，短期将刺激银行股上扬，而整个大市则可能随着A股下滑。因此，料恒指日后走势，下试24800点的可能性较大，进一步反弹到26500点的动力略显不足。

　　此次地震灾害带来了一些板块的投资机会，除了上次介绍的一些股份之外，需要做些必要的补充。药业股份并不是所有都能受益，还要看公司的产品，如广州药业（00874.HK）旗下主要生产保健类的药品，因此不会从中得到发展机会。而受益最多者莫过于中国制药（行情,资讯,评论）（01093.HK），公司主要生产抗菌消炎药品，直接针对灾区实际面临问题，料可长期受益。另外，大家应小心，一旦灾后处理不当，很可能出现疫情，到时候，估计股市真的要面临震荡，而不是个股的问题。

　　此外，投资者可以留意即将上市的亚洲水泥（00743.HK），公司宣布没有受到地震的显著影响，且其生产厂临近汶川县，仅72公里左右距离，可成为最大的受益者；投资者可以留意一下。按照它16倍左右招股的估值，应该算很合理，期待日后表现。而其它个股，真正得到益处的则没有，因为附近都没有设厂，投资者不妨获利了结。

　　（时富证券 罗尚沛）