资金追捧建行窝轮

　　法兴证券(香港)董事 李 锦

　　四川发生大地震，投资者预期内地管理层短期内再出手调控经济的机会不高，这刺激内地银行股不跌反升，特别是建行（行情,资讯,评论）(0939.HK)的股价一口气冲破7港元大关，于10天平均线以上走势向好。

　　同时，建行相关窝轮近日表现也相当活跃，投资者主要追捧一些年期较长（从半年至一年不等）、并且行使价比较贴价（介乎7至7.3港元之间）的建行轮。这类窝轮由于年期较长，时间值损耗相对较低，若打算作较中线(一至两个星期)的持有，所受的时间值损耗风险较低；另外，由于较为贴价，其实际杠杆一般较价内的为高，市场上这些长期贴价建行轮的实际杠杆大约4至5倍，较其它价内轮的2倍为多，能够较有效地发挥窝轮的杠杆效应。