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大摩承销上市 河南建业市盈率低于10倍

http://www.jrj.com    2008年05月23日 23:13     华夏时报
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  本报记者 宁国强 北京报道

  河南建业赴港上市吸引了市场的目光,但是寻觅许久之后,只找到摩根士丹利一家承销商。

  河南建业作为河南最大的房地产商,于近日在香港举行投资者推介会。河南建业方面表示,该公司有关管理层在20日结束香港的路演之后,已经赶赴新加坡进行推介活动,随后将赴欧洲和北美市场推介。

  积极争取海内外机构支持

  早先恒大地产赴港上市失败,便被市场评价为“未取得足够机构投资者认同”。

  而河南建业这次在港举行的推介会,则邀请了多位重量级人物出席帮衬。包括同为内地发展商的富力地产(02777.HK)董事长李思廉,他向媒体透露,将会以私人名义认购数百万美元河南建业股份。据悉,SOHO中国(00410.HK)董事长潘石屹及联想控股总裁柳传志也出席了在香港的推介大会。此外,华创(00291.HK)主席宋林、高盛高华董事长方风雷,以及同样有意赴港上市的重庆龙湖地产董事长吴亚军也均现身会场。

  根据香港媒体披露的消息,河南建业这次计划按每股2.75至3.8港元发售5亿股新股,集资最多19亿港元,若按最高价以及每手1000股计算,申请费约为3800港元,在香港并不算太高。按招股价范围计算,河南建业2008年预测市盈率介乎7.7至10.6倍。

  截至今年3月底,公司拥有480万平方米的楼面土地储备,足够未来三至四年发展需要。目前公司的长期投资者为凯德置地,在这次发行完成之后,其持股量将由36%摊薄至27%。

  河南建业有工作人员私下表示,希望在港上市的愿望由来已久。该公司的战略投资者新加坡嘉德置地集团实力强劲。嘉德置地主营房地产开发、酒店业和房地产金融服务,旗下的凯德置地分别于2006年、2007年相继收购了建业地产合计约36.14%的股份。在获得这两次注资后,建业地产得以收购河南省的十余块开发用土地。

  河南建业及摩根士丹利方面均以处在上市缄默期为由,拒绝对其与凯德之间的协议发表更多置评。

  2006年,凯德置地出资约6亿元人民币认购河南建业29.75%股份。2007年,其再次出资约5亿元人民币,使股权增至36.41%。

  招股文件显示,凯德置地所持建业地产股份,在后者上市后,将被稀释至27.1%,并有6个月的锁定期;此外,胡葆森将实际持股建业地产47.2%,建业地产总裁王天也将持股0.7%;其余25%的股份为公众持有。

  摩根士丹利为唯一承销商

  河南建业与摩根士坦利的合作由来已久。为了符合国际投资者的要求,摩根士丹利之前曾帮河南建业调整了公司管理架构,由原来的“集团——大区——项目”三级管理改为集团直管城市的两级管理架构。

  据国内媒体早先报道,河南建业先前曾积极寻找其他投行与摩根士丹利联手。

  “多几家投行,显然有助于股票发行。”某投行人士表示。

  但几家投行一再表示仍需斟酌而拒绝加入。这是导致河南建业先前推迟开展路演的主要原因。

  河南建业2007年底即启动赴港上市计划。其时拟发行约40亿股,融资近80亿港元(约11亿美元)。但是受信贷紧缩及市场震荡影响,这一计划被迫延迟。与年初计划比,河南建业目前融资规模已大幅“缩水”约7亿美元。

  截至2007年12月,建业地产总负债率为73.4%。在房地产类企业中,属于正常水平。但是在国家货币从紧的政策下,地产商紧张的财务状况,并未走出“很紧”的循环。

  前摩根士丹利经济学家谢国忠曾对记者预测,2008年,房地产商资金面上“很紧,还会更紧”,而目前尚无确切消息让市场看到不再紧的理由。因此香港的基金经理们大多认为三季度情况仍很紧张。

  而对于摩根士丹利来说,该公司在中国的业务也为其带来了丰厚的回报。而摩根士丹利3月发布的第一季度美股盈余也高于1.03美元的市场预估值,达到1.45美元,这大大出乎华尔街的预料。

  目前,与河南建业一起在港路演的还有另外4家公司。

  小肥羊拟融资7.8亿港元,保荐人为美林及德意志银行。特步拟融资3亿美元,其保荐机构为摩根大通及瑞银。重庆机电拟融资5亿美元,保荐机构为瑞信。山东晨鸣纸业作为一家内地A股上市公司,已在其公告中透露有赴港上市计划,但并未向外公布其融资规模。

关键词

建业 地产 河南 推介 上市 

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