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增持60亿股建行H股 美银浮盈250亿港元

http://www.jrj.com    2008年05月29日 04:10     每日经济新闻
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  每经记者 王涛 发自上海

  在次贷危机中遭受损失的美国银行(BankofAmerica)一直被认为将出售所持建设银行(行情,资讯,评论(601939.SH,00939.HK)股份应急,而建设银行5月27日公告称,美国银行将行使认购期权,以每股约港币2.42元的行权价格从汇金公司购买60亿股建行H股。根据建行H股昨日6.7港元的收盘价计算,美国银行在这部分期权带来的账面盈利已达256.8亿港元。

  股权期权投资收益丰厚

  2005年6月17日,建行宣布引入美国银行为战略投资者,后者首期以25亿美元从中央汇金购入174.82亿股股份,每股约1.065港元。在建行IPO时,美国银行再用5亿美元买入约16.51亿股,每股2.35港元。目前美国银行拥有的建行191.33亿股,占总股本的8.19%。这些股权成本不超过240亿港元,以目前6.7港元/股的价值计算,市值达到1282亿元,美银的账面盈利为1042亿元。

  不仅如此,当年美国银行与汇金公司签署了认购期权协议,美国银行在五年内有权增持建行股权至19.9%。据建行2007年年报,其总股本为2336.89亿股,按19.9%的比例计,美银理论上可以增持的股份达到273.71亿股,如果仍旧以2.42港元的行权价和昨日6.7港元的收盘价计算,这部分的账面盈利可以达到1171.48亿元。

  有助于农行估值

  随着今年中国银行(行情,资讯,评论业的整体好转,加上本次牛市的助力,入股中资银行的外国投资者大都赚得盆满钵满,一度引发国资是否贱卖的讨论。

  “其实出现这种亏了的心态也并不意外,不过我们还是要考虑当初的具体情况。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇教授在接受《每日经济新闻》采访时认为,2004年我国启动银行业改革之时,国有银行几乎都面临着破产的境地,而国外的战略投资者也并未表现出太大的兴趣,这使得我国银行在引入战略投资者的谈判中处于劣势。

  郭田勇表示,之前并没有外资入股价格的非议,直到建行在香港上市后,贱卖论才开始出现。几年来,我国的银行业改革成效显著,几家银行的盈利能力大幅上升。“现在的情况有利于提高农行的估值,农行在引进战略投资者的谈判中会处于优势地位。”

  是否减持取决美银的判断

  建行公告称,美国行权认购的60亿股建行H股计划于2008年6月5日完成相关的股份交割。除例外情况外,该部分股份未经建行书面同意,在2011年8月29日之前不得转让。

  根据3年的禁售期条款,美银目前持有的191.33亿股建行H股要到今年10月27日尚能解禁。郭田勇认为,从理论上,美银完全可以卖出部分股权再通过行使期权补回,这其中存在者巨大的套利空间。“美国银行未来是否会减持建行,最终还要看美银对于中国银行业的判断。”

  建行另一外资股东淡马锡去年曾抛售手中建行股份。淡马锡的全资子公司富登金融持有的49.53亿股会在今年8月29日解禁,会否减持还是未知之数。■■

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银行 美国 建行 期权 股份 

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