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工行招行过招 香港中小银行如何成尤物

http://www.jrj.com    2008年06月12日 21:33     财经时报
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  本报记者 崔帆

  香港的中小银行现在成了人所共求的尤物。

  就在跨时半年多的香港永隆银行(行情,资讯,评论竞购案落幕的同时,西班牙对外银行把自己在中信国际金融(行情,资讯,评论控股有限公司持股比例提高了一倍,紧接着又传出已有中资金融集团瞄准了创兴银行(行情,资讯,评论,拟对其进行收购的消息。

  香港中小银行为何会成为“香饽饽”?这其中的原因可以在招行竞购永隆的过程中寻找出端倪。

  神秘彻查通知

  早在3月底,记者就曾向招行总行相关负责人询问竞购永隆一事时,该负责人表示,此事属于空穴来风。

  但次日,一份神秘的彻查通知通过电邮的形式发到了招行总行每一位员工手里。据了解,这封电邮的内容是:不允许任何人就收购永隆银行一事对外发表评论。

  招行此举无可厚非,并严格遵守了上市公司信息披露的有关规定,但此时招行并购永隆一事正在紧锣密鼓地进行。

  接近招行管理层的一位人士透露,“招行一直都很想拓展香港业务,但在港只有位于中环的一家分支机构,永隆银行遍布全港的35间分行的诱惑力还是很大的。早在3月初投行部和资产管理部就联合成立了并购小组专门负责此事。”

  招行对外扩张的心情无疑是迫切的。在香港上市的中行、建行、工行、交行、招行及中信等6家中资银行中,招行的香港业务部分最弱。

  据了解,招行香港分行虽然拥有香港金融管理局颁发的全方位牌照,但由于网点、渠道及人才的限制,目前仅开展“两地一卡通”等零售业务和一些公司业务,而招行所缺的其他东西,永隆银行都有。

  PK工行

  虽然招行最终拿下了永隆,但招行投行部的副总经理向《财经时报》透露,此次收购并非一帆风顺,“整个收购经过了三轮竞标,最后一轮我们是PK掉国内实力最强的工行后才胜出。”

  据了解,今年2月永隆银行在上海成立分行时,有关该股权转让的第一轮竞标已经展开,当时曾参与谈判的机构包括工行、交行、招行、澳新银行、台资金融机构等。

  实际上,上述几家中资银行在首轮竞标中均未能胜出,并一度退出竞标。“后经由我们牵线搭桥,招行、工行与永隆银行创始人伍氏家族取得联系,并表示了明确的合作意图后,这两家银行才重新回到了谈判桌上。”永隆的财务顾问摩根大通的一位负责人透露,“招行、工行从首战退出到再入战局,表明了它们对收购永隆的热情。”

  到3月底的第三轮竞标时,谈判桌上只剩下了招行和工行。

  作为招行惟一的竞争对手,工行最后铩羽而归。一位参与谈判的工行内部人士坦率地表示,“工行并非不想获得永隆银行,而且工行非常看重它,因为永隆的证券经纪业务对其利润的贡献率将近一半,以其在香港分布合理的网点布局和良好口碑,对于工行在海外开拓证券经纪业务和其他投资银行产品相关业务都是大有好处的。”

  工行对永隆的重视,在《财经时报》采访工行新闻发言人王珍军时得到了印证,“几次竞标过程中,工行都进行了全面深入的尽职调查工作,对永隆有了深入的了解,在此基础上给出了我们认为合理的估值以及协议条款,在并购过程中我们坚持了自己的底线。”

  既然工行如此看中永隆,为何又在最后关头败给比自己实力偏弱的招行?

  对此,上述招行副总经理不予置评,仅轻描淡写地表示:“问题出在价格上,工行可能担心监管部门会不予批准而作罢。”

  自我炒作?

  就在几家中外资银行为竞购永隆陷入疯狂的境地时,永隆的股价也数次飙升。有业内人士认为,这是永隆银行在故意“炒作自己,进而抬高收购价格”。

  永隆银行由香港商人伍宜孙于1933年创办,是个典型的家族企业。

  香港凯基证券分析师蔡铁康分析指出,永隆银行的卖盘主要有三。其一,该公司股权高度集中,近63%股权控在伍氏家族手中,对于收购方来说,只要说服伍氏家族便可控盘;其二,公司董事局面临老龄化,13位董事中有10位超过60岁;其三,永隆银行估值吸引力强。

  正是因为永隆银行具备上述卖盘特征,每当市场传出中外资银行有意收购香港永隆银行的消息以来,永隆银行总是能“先知先觉”地被炒高,其股价从去年年底开始就不断创出新高。

  统计数据显示,3月13日,永隆银行股价盘中最低为77.8港元,至5月26日该行股价盘中最高达155港元。短短两月,永隆银行股价就翻了一番。至5月30日停牌前,永隆银行收报147.4港元。

  “香港银行业平均市净率为2.5倍左右,大新金融(行情,资讯,评论、创兴银行等其他中小银行的市净率只有1.3倍左右。永隆银行PB一路上升被炒到2.8倍,这肯定是银行为了卖出好价钱故意炒作自己。”西南证券投行部的分析人士说。■

关键词

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