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并永隆意在离岸业务 招行详解整合布局

http://www.jrj.com    2008年06月21日 03:23     经济观察报
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  杨冬

  伴随着5月底的一纸协议,多家银行对香港“老字号”银行——永隆银行(行情,资讯,评论的逐鹿尘埃落定。招商银行以193.2亿港元“迎娶”永隆,究竟是不是物有所值,关键要看后续的整合工作。

  招行相关负责人透露,对于永隆的整合牵涉到战略、机构、渠道、业务、产品、客户、管理、人员、IT和文化等方方面面,目前已成立了专门的并购整合工作小组。

  未来一段时间内,招行将利用永隆的网点和平台着重在香港市场发展信用卡、财富管理及网上银行等业务,“让招行两地一卡通铺遍香港的每一个角落。”

  划算的“联姻”

  “156.5港元/股的报价在众多逐鹿者中绝对不算是最高的。”上述负责人表示,招行在文化、语言及高度市场化等方面与永隆有相通之处,永隆才会在第二轮报价阶段主动要求第一轮出局的招行重新加入。与其说招行并购了永隆,不如说永隆选择了招行。

  对于现金流异常充足和融资能力出色的招行而言,以193.2亿港元分享永隆遍布香港的35间分行、既有的人才和丰富的管理经验,似乎并不算昂贵。

  “193.2亿港元只相当于招行一个会计年度的利润,2007年招行就实现利润150亿人民币以上,从今年一季度63亿元的盈利情况来看,2008年全年的利润至少有200亿人民币。只用一年的利润就能打开香港市场,你说到底值不值?”上述负责人显然认为这是一桩非常划算的买卖。

  在大量研究机构针对本次并购案出具的研究报告中,记者发现,多数机构对于并购双方业务的互补性、文化的趋同性给予肯定。

  此外,永隆设于开曼群岛的分行也是招行此番并购的一大动因。

  据了解,招行有相当一部分客户在开曼群岛、BVI等地注册有离案公司,2007年底,招行的离案业务中,开曼群岛业务占比就达50%左右。但由于在开曼群岛没有开设分行,招行离案业务的效率和成本受到了一定的影响。此番并购成功后,永隆开曼分行将成为招行离案业务的“滩头阵地”。

  如何整合

  “本次并购完成后,招行3到5年内不会再有大型的并购行动,目前的任务是,如何对永隆进行整合。”上述负责人表示。

  根据招行初步厘定的整合思路,将以理财业务、综合化经营、中小企业贷款等为重点领域,增强互补作用、发挥深港两地联动优势,在促进双方文化融合、保持永隆银行客户资源和人力资源基本稳定的基础上,进一步优化其业务结构,释放其增长潜力,提升其盈利能力,并逐步发挥效应,实现1+1>2的并购效果。

  “招行将把一贯引以为豪的创新能力移植过去,打破永隆保守的经营思路,未来也将利用永隆现有的平台把永隆做强做大。例如,谁知道永隆未来在内地的营业网点会不会超过汇丰呢?”上述负责人的表态颇能引人遐想。

  理财业务方面,由招行提出产品需求,永隆负责产品的设计研发,提供给内地分行销售。此外,永隆可以利用招行现有的人民币理财产品和研发力量,为香港客户提供更多的投资选择。

  信用卡业务方面,招行可向永隆银行移植信用卡经验,帮助永隆提高信用卡产品在香港的竞争力。同时,双方还可探索信用卡品牌联盟的创新模式,如开发两地联名卡等。

  中小企业贷款方面,永隆富有经验,未来可将永隆的中小企业贷款产品和业务引入招行内地分行。网上银行产品方面,双方可整合利用各自的产品、网络、技术优势,推出原本无法实现的创新产品,如中港汇款一线通、海外代付等。

  除了能够对单一产品和业务进行整合,对于招行而言,并购永隆的意义还在于永隆现有的综合化经营平台。

  据了解,永隆拥有香港金融管理局颁发的银行、证券、期货、保险、信托、资产管理等全面性金融牌照。永隆的这种混业平台与招行一直所追求的综合化经营思路大有暗合之处。

  招行称,将加强与永隆在投行、保险等业务领域的交流,提升招行的综合化经营效果。


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