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基金减持高管增持 富力地产回购提振投资信心

http://www.jrj.com    2008年06月21日 21:17     中国房地产报
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  ■本报记者 张媛媛 北京报道

  有人进来,有人出去。不同的是,进来的是自家人,出去的是基金。

  6月13日,富力地产联席董事长张力以16.57港元的价格增持了100万股富力股票。这已经是今年以来张力第二次出手购买自家股票了,上一次是在1月25日。而在不久前的5月26日,富力另一个当家——李思廉同样个人出资1700多万港元增持了100万股富力地产股票。

  另一面,在大股东接连几次增持的同时,国际投行却在大笔沽出:摩根士丹利在6月3日、4日、6日分别减持了富力地产305.08万股、16.28万股、50万股。

  “在股票下行时,大股东往往会回购股票,以提振投资者信心。但是这种回购在一定程度上带有公关的成分。”长期关注香港地产股的国金证券地产分析师曹旭特坦言。

  事实上,类似的“窘境”并不止富力一家。在楼市调控、港股投资心理不振的境况下,大股东连续增持,国际投行大笔沽出成为近段时间以来港股市场上一道独特的风景。

  冰火两重天

  “无论李思廉董事长还是张力董事长,增持公司股票都只是个人行为,相关事宜公告已很明白,具体再多内容不方便透露。”富力公关部负责人叶颖文表示。

  “选择在此时增持自家股票,挽救股价颓势多被当作最主要的用意所在。”国泰君安证券分析师姚峣表示。

  逆风上市的富力地产,自去年调控以来,股价大幅缩水:自去年10月至今已从45港元左右回落至17港元,跌幅近2/3。

  某基金经理将此轮增持看作是房企的自救行为:“以较少资金回购,达到提振投资者信心的效果,是这类回购的特点,并且这种回购通常由董事长、执行董事等公司高管以个人名义出现,自救意义明显。”

  5月26日,李思廉宣布回购100万股后,富力股价触底反弹,回购不但为李思廉带来188万元的账面盈利,还为富力带来为期两周的股价反弹。

  但仔细算来,李思廉回购的100万股,还不足机构近期抛售股份的7%。按每股平均回购价17.32港元计算,所花资金也仅1700万港元,不到总市值的0.027%。

  2008年以来富力因高达139.5%的净负债比率多遭外界诟病。5月下旬,张力在接受本报记者采访时曾表示:“由于国家的宏观调控等因素,给资金调度造成了一些影响,但是作为整个公司而言没有那么困难。”

  彼时,张力同时透露,A股回归计划,正委托中信证券作为承销商积极筹备,一切正常。

  但几乎同一时间,富力发布公告称股东大会已经通过批准建议A股发行的有效期延长一年。

  就在张力增持的前几天,富力刚刚遭遇了执行董事周耀南的套现。6月2日,周耀南清空所持的全部6万股公司股份,每股价格18.8港元,共套现112.8万港元。

  集体自救

  “大股东增持行为并不能扭转股价本来的中长期走势,只能造成一些短期的波动而已。”明明知道如此,但回购、增持自家股票的行为却在愈演愈烈。

  瑞安房地产董事会主席罗康瑞先后于5月27日、6月10日以及6月12日连续三次增持自家股票,经计算,罗康瑞目前已经累计增持654.6万股,约4861.72万港元;在此之前,4月20日,杨惠妍增持5000万股碧桂园股份,作价3亿港元,使得其持股量由58.19%增至58.5%。

  一般而言,大股东购入自家股票,有正反两种解释:阴谋论和普通的投资行为。

  前者在于,购入股票为故作姿态,诱使其他投资者继续持有或者买入,以便未来进行再融资时更为顺畅;而后者则是大股东认为公司股票低估,选择从二级市场增持股票。

  但事实上,股东多次增持后反而被越套越牢。

  上海复地(02337,HK)主席郭广昌自今年2月5日至3月20日,共十次申报增持上海复地,持股比例从5.44%一路升至11.23%,动用了2.09亿港元增持6602.2万股,平均作价3.17港元。但目前上海复地在2.57港元左右徘徊的股价,令郭广昌账面亏损颇大。

  大股东套现而基金却在减持。“香港市场的外国机构投资者有他们自己的一套评价体系,在对后市的判断中,这种分歧左右着股价的走势。”某基金经理表示。


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