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牛熊证对冲成本较低

http://www.jrj.com    2008年07月04日 09:58     证券时报
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  法兴证券(香港)董事李锦

  由于近来大市低迷,所以市场上指数熊证的数量远超过其它股份的熊证,这是因为发行人可以简单通过期指对冲熊证,操作较为容易,成本亦较低;而股份熊证的对冲成本就相对较高,因为会涉及沽空正股,交易上较困难,同时成交较高。

  因此,从供应方面分析,由于指数牛熊证的对冲操作较容易,成本亦较低,促使发行人更加积极开拓指数牛熊证的市场,发行更多条款不同的指数牛熊证,令指数牛熊证有很多选择。而在开价方面,因为对冲比较容易,发行人为指数牛熊证开价亦更加进取,买卖盘的数量较多,买卖差价亦较窄,这亦增加了指数牛熊证的吸引力。

关键词

对冲 指数 发行人 开价 成本 

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