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牛熊证未挂牌已死亡之谜

http://www.jrj.com    2008年07月10日 02:22     21世纪经济报道
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  何戟

  港股昨日反弹,成交回升至745.5亿港元,打破近日升市成交少、跌市成交多的惯例。恒指跟随美股高开459点,高见21954后回顺,下午见21532后再上升,收报21805点,升585点;内银股大升,带动相关权证丰收,例如建设银行(00939.HK)的认购证7925便大升185.7%,中国人寿(行情,资讯,评论(02628.HK)认购证9261也大升170%。

  权证成交金额略升至126亿港元,占大市16.9%;除一向活跃的国寿权证位列成交榜亚军外,以往较少上榜的建行、中国银行(03988.HK)和工商银行(01398.HK)的权证昨日成交也十分活跃,分占成交榜的第五、第七及第十位。

  牛熊证成交62.8亿港元,占大市8.42%。三只瑞银恒指牛证6479、30212、6473高踞升幅榜,分别上升109%、92%及89%。

  瑞银亚洲区认股证业务主管于正人建议,应该缩短牛熊证由发行至挂牌的日期,现时为五天,他认为最少应缩短至四天,可以进一步缩短会更佳。因为现时市况十分波动,发行商实在很难准确预测五天后的市况,由于牛熊证有强制收回机制,所以便会出现牛熊证未挂牌已死亡的案例,也令近期牛熊证“死亡率”大增。

  于正人指出,由于大市大幅波动,过去两周瑞银共有73只牛熊证要强制回收,但他认为投资者毋须介怀牛熊证的“死亡率”,因为这类牛熊证其实未有投资者买入,故不会蒙受损失;即使是已上市的牛熊证,基于现时投资者已熟悉游戏规则,贴近收回价的牛熊证买卖者大减,故收回时受到损失者也不多。

  他并称,近日投资者对后市也看不准走势,以往恒指大跌时,投资者都倾向买牛证博反弹,但近日跌市时,投资者反而买熊证居多,令他们在这次反弹中未能获利。

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成交 HK 大市 投资者 市况 

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