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上海石化:下调中期目标价

http://www.jrj.com    2008年07月11日 08:17     上海证券报
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  国家发改委表示,近日已批准上海石化1号15万吨乙烯装置易地改造成60万吨,并配套建设30万吨聚丙烯、38万吨乙二醇等深加工装置及公用工程设施,我们预期项目约需时2年建成,为2011年以后带来增长。

  公司正在建造60万吨/年的芳烃项目将于2009年第二季度完成,由于内地成品油价格调控,公司今年还存在大幅亏损的可能性,因此乙烯扩能可能令公司负债水平大幅提高。

  原油价格的波动和补贴不明确令2008年业绩相当波动存在大幅亏损的可能,但公司是国内大型优质石化企业,本身素质优良,一旦政策变动,业绩可迅速大幅回升。我们在中期展望中将目标价下调为3.00港元,维持投资评级为中性。

  (国泰君安香港)

机构来源:国泰君安

关键词

石化 乙烯 成品油 国泰 君安 

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