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奥运因素显现 后市具备持续反弹条件

http://www.jrj.com    2008年07月15日 09:26     中国证券报
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  □盛润投资 张春志 林文茂

  周一港股先升后跌,恒指高开20点后,曾一度上升至22350点,但随即掉头回落,跌至21900点水平,其后跌幅收窄,收市站稳于22014点,跌170点或0.77%。

  承接美国金融股弱势,香港在美国上市的预托证券亦全面下跌;此外,加利福尼亚的IndyMac抵押贷款银行遭储户挤兑导致该银行破产,累及香港本地银行股,银行股汇控(00005.HK)跌1.93%;东亚(00023.HK)挫2.35%,渣打(02888.HK)跌3.44%。四面楚歌的次按机构引发金融危机,仍是美股跌势元凶,持续恶化状态下,香港本地金融仍将受压。

  原油期货价格创出新高、美元因为经济数据堪忧而继续走弱,推高金价创3个月来新高,金价急升,金矿股紫金(02899.HK)涨5.2%,收6.81港元;招金(01818.HK)升2.3%,收9.62港元。金股虽受金价波动影响,但股价回落速度较金价快,而且近几个月股价跌多升少,利好因素亦包括经营成本摊薄,投资者宜留意。

  中资银行中期盈利发出正面指引,已发布盈喜的银行增长达50%以上,符合市场预期。刺激银行股出现不同程度升幅,带动上周A股反弹。现阶段银行股累积一定升幅,有回吐压力,建行(00939.HK)与招行(03968.HK)昨日无升跌,工行(01398.HK)及中行(03988.HK)分别跌0.54%及0.57%;但交行(03328.HK)升0.31%。因内地继续紧缩货币政策,令投资者担忧中资银行盈利增长,银行股发盈喜可缓解市场部分悲观情绪,支持短期股价。

  虽然上周港股展开反弹,但大市比较反复,仍夹在美股与A股间震荡。美国信贷市场持续紧张,金融股受大幅撇账打压;油价受供求及战事影响,被炒家推高,仍维持上升通道运行,对全球通胀雪上加霜。不过美联储正通过一系列政策措施来解除信贷市场危机,次按的影响已反映到市场,危机通过大跌将得到进一步释放,虽短期难见底,但无疑孕育着反弹机会。

  内地股市在国企业绩期受金融股盈喜带动反弹,且奥运临近政策层面以稳定为基调,有利股市回暖,但投资信心需一些利好政策出台慢慢恢复。数据显示内地通胀已改善,故相信未来数月中央有机会放宽宏调,以避免经济增长放缓及降低股市和楼市下跌风险。倘若放开宏观调控,将对A股、H股带来支持;此外,奥运临近及上市公司中期业绩盈喜等利好因素亦支持股市表现。

  港股经历过前段时间调整,股价都已回落至低水平,在超卖情况下具备反弹条件。美国房贷危机及油价和通胀的忧虑使港股反弹受一些影响,不过短期内在奥运因素配合下,内地股市有回稳迹象,有利投资气氛好转,若无重大利空消息出现,港股在短暂调整后将反复向好。

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