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李泽楷出售电盈套现梦年底成真

http://www.jrj.com    2008年07月16日 08:26     每日经济新闻
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  再过5个月,“小超人”李泽楷的套现梦终将成真。电讯盈科董事总经理艾维朗昨日在公开场合表示,有多家公司有意竞购电盈旗下HKT最多45%股权,意向书的筛选程序将在1个月内完成,而整个交易预期会在今年底完成。日前有消息称,潜在买家的报价为26亿美元,依此计算,HKT整体估价为57.78亿美元(约合451亿港元)。

  8位神秘买家抛出橄榄枝

  今年5月底,电讯盈科宣布,董事会已批准将该公司的电信服务、媒体及信息科技解决方案的业务重组至一家新注册成立的控股 公 司HKT GroupHoldingsLimited(简称HKT),并就出售HKT最多45%股权一事,邀请投资者提交建议书。另外,在业务重组完成后,HKT将会被分拆上市。艾维朗昨日表示,如果真的实现分拆上市的话,香港市场将是首先考虑的上市地点。至于买家身份,艾维朗只肯透露递交意向书的潜在买家不少是私募基金,至于一共接获多少份意向书,艾维朗只字未提。

  不过,灵通人士早已放出消息,有8位潜在买家参与HKT45%股权的竞购。据报道,此次参与竞标的主要是外资私募基金,其中包括德州太平洋(爱股,行情,资讯(集团(TPG)、麦格理、全球最大私募股权投资基金之一的KohlbergKravisRoberts(KKR)、专门投资电信和媒体资产的私募基金ProvidenceEquityPartners以及黑石集团。另外,总部设在首尔的PE新秀安博凯也传出加入到潜在买家的行列。虽然与其他私募基金巨头相比,安博凯稍欠规模优势,但安博凯近年来在韩国、日本等地的高价竞购还是为其争取了不少支持者。

  仔细看看这些潜在买家名单是否发现格外面熟?是的,在2006年的那场“惊天动地”的电盈核心资产竞购战中,麦格理和德州太平洋集团旗下并购基金新桥资本就是两大潜在买家。2006年,因电盈二股东网通坚决反对,李泽楷首次试图出售电讯盈科的核心电信资产的计划最终落空。不过这一次,情况又发生了新的变化,据悉,电讯盈科在对潜在投资者推介时暗示,交易已经得到了有关方面的全力支持。另外,艾维朗昨日也透露,网通没有参与此次的竞标。

  交易成功率颇高

  虽然电盈还要一个月的时间对竞标者进行筛选,但交易作价却已早早曝光。有报道称,潜在买家的报价26亿美元,依此计算,HKT整体估价为57.78亿美元 (约合451亿港元)。而截至昨日收盘,电讯盈科的市值约为332亿港元。对于这一作价,里昂证券认为,此作价估值相当于2009年8倍市盈率,相较国际同业取得的6倍有较高溢价。该行指出,溢价可能是反映HKT最终能实现分拆上市。

  另外,里昂证券还估计,若交易落实,可为电盈的电信资产公司每年节省3000万美元的税,相当于每股0.54港元。里昂证券将电盈今年盈利预测调高18%,至25.48亿港元。

  在过去一年时间,电盈旗下电信业务实现稳健增长 。HKT2007年度业绩同比上升12%至8.99亿美元,营业额则同比增长13%至26亿美元。目前,电盈是唯一做到宽频、宽频电视、移动及固网通信 “四网合一”的香港电信商,电盈旗下的NOWTV还是目前全球最大的宽频电视营运商。大和总研分析师卢铭雄认为,NowTV的发展令人振奋,该业务一直在协助电盈吸纳新客户,其本身的增长前景也不俗。综上所述,对于那些看好亚洲区电信业务的私募基金来说,HKT的确是个不错的选择。而且,证券市场表现疲弱,也为买家讨价还价提供筹码。

  如今,买家也有了,作价也还不错,交易最终落实的可能性又有多大呢?虽然不是个“专一”的实业家,但擅长买卖的生意人李泽楷也学乖了。与两年前,网通因“不愿看到香港电信运营商的控股权落入外资手中”,极力反对李泽楷的出售行为。不过,两年后的今天,尽管是在间接套现,李泽楷也只是将45%的HKT的股权进行出售,绝对话语权还是在电盈手中,这就极大程度迎合了二股东网通的要求。而里昂证券昨日也表示,已与电盈的管理层进行了接触,相信这笔交易很可能会成功。

关键词

HKT 买家 电信 电讯 交易 

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