英皇证券：调整已足够 后市看高一线

　　过去一周美股受“房利美”及“房贷美”危机所拖累而大跌，打击了投资者的信心。最终美国政府决定出手相救，必要时会入股这两家公司，美股因而出现低位反弹。

　　昨天恒指微升了48点，收于21223点，市场气氛比前天已有所改善。前天恒指下跌了839点，曾导致市场出现恐慌性抛售。

　　其实在过去两次港股见底之前都会出现类似的情况——有外资金融机构出事，因而触发倒闭危机，导致市场悲观，加速了股市见底的速度。1月22日发生“法兴”事件，港股暴跌了1100点；3月中旬贝尔斯登面临倒闭危机，港股两天最多大跌了近1700点，令股市极度恐慌。紧接着，港股在短期内反弹了数千点。此次“双房”事件的影响不亚于上述两个事件，笔者相信，这也是令港股加速见底的催化剂之一。

　　近期一些外资大行不断公布看淡的报告，其中最具恐吓性的是将港交所的短期目标价下调至85港元，其主要理由是因为近期每日成交额回落至600亿港元水平。笔者告诉大家，港股2007年上半年时日均成交额只有585港亿元，但2008年上半年日均成交额却增至 864亿港元。就算下半年成交量略为减少，也不致使2008年的总成交额下降得太多。更何况，笔者认为现在港股并未进入熊市三期，熊二的反弹浪可以再出现一次，导致第三季度的日均成交量重上1000亿港元。现在港交所的价格并不算太贵，回升至140至150港元绝不为奇。

　　本地两家快餐饮食业集团——大家乐及大快活相继公布了业绩，两者皆表现平稳。大家乐全年赚4. 2亿港元，增长13. 6％；大快活全年赚1. 01亿港元，增长19％。从业绩分析，虽然整个行业面对一定的负面因素，但两大集团皆能提供理想的业绩。从长远的投资角度看，组合中可持有它们作为长线投资。

　　(英皇证券)