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恒指大幅波动 交投减少一成

http://www.jrj.com    2008年07月21日 06:10     中国证券报
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  □京华山一 邓以旭

  上周全球股市大幅波动,主要受美国信贷问题、通胀加剧、企业盈利及经济数据等消息所左右。恒生指数上周五收报21874点,全周累计下跌310点,跌幅为1.4%,上周高低位相差逾1300点。市场交投平淡,日均成交金额为614亿港元,较前周减少10%。

  各分类指数中,金融股跑赢大市,只跌0.6%,其它均出现逾1.5%的跌幅。

  恒指重磅股汇丰控股(行情,资讯,评论(00005.HK)上周股价出现V型反弹,前周五收于118.9港元,周初曾下挫至112.2港元后才反弹,可以说是跟随美国银行股止跌回升。

  美国摩根大通及Wells Fargo银行第二季度业绩好于预期,尽管贷款拨备增加,但本身业务表现理想,大幅减轻了拨备对盈利的打击。投资者对汇控的美国业务亦稍为放心,股价在上周四及周五出现强劲反弹,周五收报120港元。

  上周初,美国房利美(Fannie Mae)及房地美(Freddie Mac)的信贷危机升级,引发的金融风暴席卷全球。美国财政部虽然高调表示会全力支持“两房”,但市场信心依然脆弱,担心美国若然要全数承担“两房”已发行逾5万亿美元的按揭债券美元将会出现庞大沽压。不过,另一方面,上周公布的工业生产、工业设备使用率及新屋动工数据均较预期强,似乎显示美国经济确有回稳迹象。

  现在最令人担心的是通胀肆虐,中美均受其害。美国6月份消费物价同比上升5%,高于预期,而生产价格连续第6个月上升,同比升幅为9.2%,为27年来最大。中国内地6月份消费物价指数虽然回落至7.1%,但生产价格继续上扬,同比升8.8%,反映能源商品价格飙升带来的通胀风险上升,严重削弱企业的毛利。当局如果因为消费物价指数稍为回落而放宽宏调力度,必然引发通胀加剧的预期,消费物价指数便会再度攀升,而通胀隐忧将严重打击外资的入市欲望。

  大市上周三、周四回升,但基金未有积极入市,致使交投未能配合,料港股后市走势将持续反复波动,故此投资者要保持谨慎。5月初,恒指曾一度挑战26000点阻力位,其后回落,6月进一步下滑,7月技术走势更转趋恶劣;50天移动平均线又再跌穿100天线,而250天线自2003年以来亦首次出现掉头回落,确认了一浪低于一浪的熊市走势。事实上,与去年10月时高位比较,港股已下挫逾三成。

  较稳健的策略是静候大市发出完成构筑底部的讯号才开始吸纳。最乐观估计,这次大调整浪可能在今年第三季度结束,相信很多投资者或会趁机在8、9月入市博反弹。近期港股沽压未有增加,相信短期恒指之支撑位仍在20600点,即接近3月份的低位。恒指阻力位在23000点,即预测市盈率约15倍水平。

  恒生指数上周收报21874点,全周累计下跌310点,跌幅为1.4%。

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通胀 港股 大市 入市 同比 

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