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澳门博彩几经波折终上市 瑞信直接预测跑输大市

http://www.jrj.com    2008年07月21日 06:32     理财周报
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  理财周报见习记者 黄莹颖/文

  几经反复,历尽波折,7月16日何鸿燊旗下的旗舰博彩公司澳博控股(0880.HK)终于在港交所挂牌上市,当日收报3.04港元,较其招股价低1.3%。

  除了何鸿燊与其胞妹何婉琪的官司令投资者担忧,博彩业竞争日益激烈也让投行看淡,连澳门政府也没有表现出要扶持的态度,就在它上市的前一天,澳门特区政府网站公布一项新规,内地客逗留时间由十四天缩减为七天,而第三次入境时将被拒绝入境。这条新规将直接影响到澳博控股今后的客源和业绩。

  博彩主力内地游客入境受限

  澳博控股是何鸿燊旗下的旗舰博彩公司,拥有澳门28家赌场中的18家,是目前澳门最大的博彩业经营商。本次融资规模为4.94亿美元,已较其早前计划的10亿美元缩水一半。据其招股说明书,本次集资所得将用作发展赌场及住宅地产项目。

  在澳博上市的前一日7月15日,澳门特区政府网站正式公布了一项消息,该消息称,“本局将自2008年8月1日起,对持有中国护照的内地旅客,过境澳门特别行政区时,所获准逗留的期限由现时的十四天缩减为七天;没有前往外地而再次入境的最多给予两天的逗留;第三次入境时将被拒绝入境。此外,自2008年9月1日起,对持有往来港澳通行证和只有赴香港签注的内地旅客,将不允许由香港特别行政区进入澳门特别行政区。”

  自从开放港澳自由行以来,澳门的签证办理已历经“三级跳”:最初一次可以办理两个澳门签证,办理签证时间为10个工作日;从去年5月开始,一次只能办理一个签证,且办理时间增加至12个工作日;而从今年5月中旬开始,一个月则只能办理一次澳门签证,本月更是收紧至两月一签。

  “现在不管是内地这边,澳门那边过境的政策也很紧。”深圳职工旅行社负责港澳游的曾小姐说。

  “如果按照此项政策,8月以后澳门游客人数肯定会受到较大影响,实际上,访澳门游客中70%以上的都是内地游客。”广东商学院彩票研究中心主任胡穗华教授指出。

  2007年5月时,广东省曾收紧港澳游签注审批政策。次月澳门的出团人数就受到了一定程度的影响,澳门政府提供的公开数据显示,去年6月的游客数下降了16.5%。

  “不过,此次澳门特区政府新政所带来的影响,尚需具体数据来观察,想去澳门的大赌客总是会想到方法的。”胡穗华指出。

  一般说来,赌场有两类顾客,大众赌客和豪赌熟客,后者一直是澳门赌场的重心。据估计,贵宾厅(VIP Room)的收入约占博彩总收益的70%。

  博彩股的股价是基于对未来的收入预期形成,类似于高成长性的公司股票,一分析人士称。

  竞争激烈投行看淡澳门博彩

  至今,澳门政府已经发出6张赌牌,行业间的竞争非常激烈。而澳博国际2005年至2007年的纯利即处于大幅削减的态势,该公司公布的2005-2007财年纯利分别为53.7亿港元﹑24.2亿港元和15.3亿港元。

  银河娱乐(00027.HK)此前公布的第一季业绩显示,期内EBITDA(息税折旧摊销前利润)为2.1亿元,较去年同期倒退21.3%。据澳门消息称,日前银河娱乐宣布裁减旗下赌场员工。

  此外据香港媒体报道,美国酒店及赌场集团永利度假村,日前也正考虑来港上市,计划融资约30亿美元,所得资金将用于发展其澳门度假村的项目。

  事实上,近日来多家投行发布的研究报告,已经显示投资者对于澳门博彩行业相关上市公司的担忧。

  瑞信日前发布的研究报告直接把银河娱乐定位“跑输大市”。

  麦格里虽然仍看好新濠国际(0200.HK),但却将其目标价从14.85港元下调至10.35港元。同比之下,花旗集团倒显得尤为干脆,目标价由15.50港元大幅下调至7.43港元。

  实际上,以7月16日收盘价4.71港元,该股同比去年16.20港元的高位,已经折价近71%。

  此外奥玛仕(0959.HK)6月份录得投注额362亿港元,自去年底开业以来首次下跌。

  而信德集团(0242.HK)也于7月7日,被投资管理公司Artio Global Management LLC减持600万股,持股量由10.04%降至9.79%。

  (本报记者汪江涛对本文亦有贡献)

关键词

澳门 HK 赌场 入境 签证 

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