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港股反复波动不改向好趋势

http://www.jrj.com    2008年07月26日 09:03     证券时报
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  道亨证券

  恒生指数本周收于22632点,上升758点或3.47%;国企指数收于12422点,上升298点或2.46%;红筹指数收于4741点,上升58点或1.23%。本周港股日均成交额上升到667.42亿港元,较上周614.06亿港元高8.69%。

  国际油价在近两周持续下跌,最大跌幅有15%。大多数分析师认为油价已经中短期见顶,主要是基于以下的判断:美国很可能陷入衰退,欧洲也难以幸免,中国调整成品油价格,这些都将减少原油需求。根据EIA 估计,OECD 国家石油消费在2008年上半年减少了76 万桶/天。美国次贷危机正在深化,下半年石油需求还会减少,EIA 因此继续降低全球原油需求,7 月份最新预测2008 年需求仅增加1%,并且仍有进一步下调的空间。尽管人们担心中国需求居高不下,因为在全球新增石油消费中,中国占比平均在40%,是全球油价前期高涨的主要动力。然而,6 月20 日,中国成品油价格上调,这是走向理顺资源品价格的重要一步。预计在此类行动的推动下,中国石油(行情,资讯,评论消费增速将有所下降。

  油价高企曾推动煤炭价格跟随暴涨,给电力供应成本造成巨大压力,导致中国政府不断行政干预。继6 月19 日发改委对全国动力煤实行最高限价之后,国家发改委再次发布《关于进一步完善电煤价格临时干预措施的通知》,重申此前的限价政策,并加强对流通环节的管理。虽然市场普遍预期在夏季用煤高峰到来、供给偏紧大环境的影响下,限制政策作用有限,但对煤炭个股股价带来打击,煤炭个股本周后半段大幅下挫,中国神华(行情,资讯,评论(1088,HK)、中煤能源(行情,资讯,评论(1898,HK)和兖州煤业(行情,资讯,评论(1171,HK)跌幅均超过10%。本行认为三只动力煤股价回调已经反映了政策性风险,目前并没有迹象表明煤价已经到达拐点,煤炭行业的高景气和高增长未发生改变。本行继续看好煤炭行业,投资者可逢低介入。

关键词

油价 HK 煤炭 石油消费 EIA 

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