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身陷拐点论 港交所盘中跌破百元

http://www.jrj.com    2008年08月15日 04:05     每日经济新闻
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  每经记者 刘小庆

  继重磅股中国移动(行情,资讯,评论(00941,HK)跌破百元之后,港交所(00388,HK)也于昨日盘中加入破百行列。

  周三发布中期业绩的港交所昨日盘中一度暴跌5.66%,至97.65港元,而在早盘跌破100港元心理关口之后,股价大部分时间都在98港元至99港元徘徊,直至收盘前半个小时,港交所才又跟随大盘回升,收盘报收101港元,跌幅为2.42%,成交2109万股。在股价下跌的同时,港交所全天沽空额也达到6.28亿港元,居沽空榜第二位,占该股全天成交额的30%。

  从表面看,港交所的上半年业绩增长还算不错,同比增幅28%,至29.74亿港元。但是仔细看看这份中报便会发现,在第二季度港交所的每一项收入都较一季度显著下滑,二季度净利润13.25亿港元,较上年同期下滑6%,较今年一季度大幅减少19.7%。

  正是由于港交所这份看上去还不错但又令人很担心的中期报告,投行们对该股的估值判断也出现明显分歧。

  谨慎的瑞士信贷仅给予港交所90港元的目标价,评级也定在“跑输大市”。该行认为,港交所未来3年的每股收益将会持续下跌,加上全球股市市盈率下跌,因此不利港交所股价发展。另外,瑞士信贷称,港交所的盈利似乎已经达到拐点,预计未来3年港交所的每股盈利将下滑,而港交所今年全年的每股盈利可能会倒退15.5%,至4.83港元,盈利降至52.33亿港元。

  原本乐观的摩根大通也检讨了自己对港交所的目标价和评级,并宣布将评级由“增持”下调至“中性”,目标价更是从200港元的天价大幅削减至120港元,主要是反映该行对港交所全年盈利下调32%的预期。

  与摩根大通一样,高盛也将港交所的目标价从132港元下调至126港元,不过该行称,相信港交所在100港元水平开始浮现长期投资价值,建议投资者在该股跌至80港元或以下水平低吸。

  花旗集团对港交所的态度最为乐观,该行“慷慨”给出“买入”投资评级,目标价更是高达137.8港元,较昨日收盘价高出36.44%。该行表示,虽然金融市场环境转趋恶化,但香港预托证券(HDR)、牛熊证及黄金期货等新产品的推出,可减缓市场恶化对该股的不利影响。

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