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高盛维持富力地产沽售评级

http://www.jrj.com    2008年08月18日 05:30     中国证券报
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  高盛日前发表研究报告指出,富力地产(行情,资讯,评论(02777.HK)的财务状况受压,料毛利前景显著恶化,维持该股“沽售”评级,目标价13.0港元。

  高盛指出,富力地产次季合约销售额已较原目标少6.0亿元人民币,管理层更进一步削减第3季度的目标,将有关差额拨入第4季。该行认为,富力管理层对第4季度的销售表现过分乐观,其于未来数月推出的11个新项目中,7个位于广州、北京及成都,预期有关地区短期表现持续疲弱,推售计划有可能进一步延迟。另一方面,高盛指出,若撇除上半年物业重估收益,料富力截至6月底的净负债比率逾150%。

  摩根士丹利发表研究报告表示,虽然持续看好富力地产强劲的执行能力,维持其“增持”评级,但由于反映业内风险增加,将目标价调低22%,由24.5港元降至19港元。大摩称,富力地产上半年业绩符合预期,虽然市场情绪疲弱,但该公司仍维持毛利率在33%水平。今年前7个月已锁定96亿元人民币合约销售,达全年目标240亿元的40%,并已锁定该行预测今年收入180亿元的逾90%,两者高于业内平均35%及60%水平。

  此外,花旗表示,维持富力地产“买入”评级,对其销售感到满意,但资产负债表有需要改善,目标价23.64港元。报告指出,富力上半年纯利增133%,核心盈利升20%至6.66亿元人民币,由于正进行A股发行,不派中期息。合约销售79亿元,同比升18%,管理层表明无需改变全年目标。

关键词

地产 管理层 元人 合约 评级 

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