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券商预计长实和黄中期净利大减68%

http://www.jrj.com    2008年08月18日 09:19     香港文汇报
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  ──环球经济欠佳 蓝筹股业绩续被看淡

  本报记者 林淑仪

  环球及本港上年经济表现欠佳,蓝筹重磅股中期业绩亦不被看好,本周市场焦点,将于周四(21日)公布业绩的长和系,均被投资银行看淡。其中,和黄行情,资讯,评论(0013)被里昂及瑞信狠批业绩倒退,两大投资银行均口径一致预期和黄中期纯利将较上年同期大跌68%至91亿元。至于长实行情,资讯,评论(0001),亦被瑞信调低上半年业绩预测,料只有60亿元,较去年同期下跌68%。

  里昂的报告认为,由于和黄受全球经济增长放缓,以及油价回落和美元上升的负面影响,因此预料其中期纯利较去年同期将下跌68%,至只有91.6亿元。不过该行同时指出,由于退网率下降,加上手提电话价格下降等因素,因此预期和黄3G业务的EBIT亏损,将下跌50%至只有57亿元。

  里昂:和黄3G EBIT料减亏

  里昂并指出,3G业务将于11月及12月进入旺季,因此料和黄3G业务下半年亏损将有可能再收窄,甚至于年底前达至收支平衡。该行亦同时维持和黄「买入」评级,目标价订为95元。

  瑞信:可赢大市 目标94元

  瑞信则预期,和黄上半年盈利为91亿元,至于每股资产净值则降至104元。该行指,虽然欧洲经济放缓,但和黄于当地的3G业务持续改善,于流动数据的使用量增加及降低手机补贴的情况下,令毛利率得以提升。不过瑞信仍降低和黄的目标价至94元,但投资评级则维持「跑赢大市」。

  德银日前亦发表报告指,现时和黄现金流稳定,加上预期集团旗下的3G业务获改善,因此给予「买入」评级,目标价为86元。

  地产入帐减 长实料赚60亿

  至于长实,瑞信预料其中期盈利将大幅下跌68%至60亿元。瑞信表示,长实半年盈利倒退主要由于和黄缺乏重要的特殊收益,而期内长实地产项目可以入帐的数目亦有限,加上内地地产项目销售入帐远低于去年同期,因此业绩被外界看淡。

  该行亦同时调低长实目标价至只有138元,投资评级则维持「跑赢大市」。

  不过,瑞信又指出,长实仍属平价地产股,加上土地储备充足,料可受惠于2010年后土地供应短缺的带动。

  德银:估值较同行略偏贵

  德银表示,虽然长实于长期发展及通过和黄实现业务多样化上表现乐观,德银对其中长期展望维持正面。但由于现时其股价较每股资产净值折让为29%,相对同侪的折让约38%,因而估值略显偏贵,因此将其评级由「买入」降至「持有」,未来12个月目标价,由153.2元降22%至119.5元。

  长实上周五收报108.2元,跌0.73%;利黄收报71元,升2.01%。

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长江实业 和记黄埔 

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