首页 财经 股票 基金 股评 个股 行情 港股 美股 商业 房产 汽车 商旅 读书 生活 理财 银行 保险 黄金 外汇 期货 博客 论坛 爱股 爱基

窝轮市场:牛熊证成为后起之秀

http://www.jrj.com    2008年09月04日 07:05     证券时报
【字体: 】【页面调色版  

    

  证券时报记者 郭 蕾

  今年1-8月,港股整体缺乏方向,认股权证的成交随之下降,而牛熊证成为衍生品市场的后起之秀。展望未来,分析人士认为,进入第四季,随着大市反弹,认股权证成交下降趋势有望得以扭转。

  牛熊证成交继续上升

  今年前8个月,大市成交不断萎缩,但牛熊证成交却不断上升。除此之外,其占大市成交百分比亦在增加。法兴数据显示,今年前8个月牛熊证平均每日成交32亿港元,占大市成交比重为4%,较年初翻了逾一倍。发行商数量为10家,发行的数量也有所增加,单是法兴发行的数量就达120只。

  法兴证券衍生工具部策略师蔡秀虹强调,最近几个月,牛熊证占大市成交的比重远不止4%。事实上,自今年4月以来,牛熊证成交一直比较活跃,8月份其占大市成交比重就达12%。今年前8个月总体成交占比较低,当时主要是因为第一季度牛熊证刚刚发行,投资者不熟悉,拖低了前8个月的平均水平。其中,恒指牛熊证是牛熊证市场的主导力量,恒指牛熊证的成交占牛熊证总成交的97%。

  分析人士表示,牛熊证成交大幅增加的原因主要有以下几点。首先,市场缺乏明确方向,且较为波动,投资者倾向于投资指数,而非单一股票;其次,该产品类似于期指交易,但入场费低,不会被追收“孖展”,并有自动止蚀机制。市场上的牛熊证均为R类,即被收回后,投资者仍有机会收回部分投资金额。相较于去年投资者较难获利于正股、细价股和认股证,现在大家反而可利用牛熊证捕捉大市起落而获利。’

  恒生指数权证仍然是主角

  今年前8个月,认股权证平均每日成交181亿港元,成交占大市比重23%。法兴发行认股权证的数量475只,发行商数量为23家,没有太大变化。从年初至今,认股权证的成交一直在下降,从年初35%到最近18%。法兴证券衍生工具部董事李锦表示,主要是因为外围市况不稳定,尤其是美股和A股都出现了较大幅度的下跌,港股的成交量也在缩小。与此同时,认股权证的引伸波幅亦不稳定,导致认股权证成交持续下降。

  今年前8个月,恒生指数相关权证仍然是认股权证市场的主角,成交占比为23.38%,占据排行榜前5位。除恒指权证外,国企股相关权证,如中国人寿(行情,资讯,评论(02628.HK)、中国移动(行情,资讯,评论(00941.HK)、中国石油(行情,资讯,评论(00857.HK)及中海油(行情,资讯,评论(00883.HK)权证成交占比分别为12.44%、10.39%、8.39%和7.87%。另外,今年1月仍位居第5位的中国电信(行情,资讯,评论被挤出前5名。李锦表示,在过去的8个月,大蓝筹汇丰控股(行情,资讯,评论的成交占比一直在第7至8位徘徊,显然投资者对国企股相关权证的兴趣大于蓝筹股相关权证。

  成交下降趋势可能扭转

  至于认股证成交下降的趋势是否会继续,李锦认为,这取决于未来的市况。他相信,今年10月份,港股可能会有一个较大的反弹,因为自去年以来,港股已经下跌了10个月,大部分个股的市盈率已经很低,可能会吸引资金入市。他说,目前发行商发行的牛熊证以恒指牛熊证为主,个股的牛熊证则非常少。当市场走强时,投资者可能会寻找一些与个股挂钩的衍生工具,而个股相关的认股权证较多。因此,投资者对认股权证的需求将会增加。他预计,今年全年认股权证占大市成交的比例会在20%左右,而认股权证则会在8-10%。

  法兴数据显示,今年前8个月,按照成交量计算,市场份额最大的5家认股权证发行商分别是法兴、必联、德银、法巴、和中行,其市场份额分别为18.32%、16.85%、15.46%.11.68%及11.38%。而牛熊证市场份额最大的5家发行商则是瑞银、中行、德银、必联及法兴,其市场份额分别为21.19%、16.45%、16.45%。15.94和11.45%。

关键词

成交 大市 股权 HK 港股 

到论坛讨论
热闻推荐
财富人物
    相关链接
    • 中国高速传动盘中突然停牌 今日下跌近三成 (2008年10月24日 16:48)
    • 恒生指数午后跳水 跌幅扩大至近1000点 (2008年10月24日 15:15)
    • 恒生指数泻近7% 创近4年新低 (2008年10月24日 15:06)
    • 里昂报告称26港上市公司涉金融衍生品投资 (2008年10月24日 13:27)
    • 渣打股价连创新低 韩国业务引发投资者忧虑 (2008年10月24日 13:25)
    证券时报 其他文章
    • 港澳旅游业双双遭遇寒流 (2008年10月24日 07:07)
    • 大行评级(10月24日) (2008年10月24日 07:06)
    • 港股正经历癫熊时刻 (2008年10月24日 07:06)
    • 跟随外围急挫 恒指失守14000点 (2008年10月24日 07:05)
    • 香港证监会展开调查 中信泰富卖子自救 (2008年10月23日 08:22)
热点专题
深度报道
商讯动态
招商信息