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里昂调低中国移动目标价至92港元

http://www.jrj.com    2008年09月08日 05:11     中国证券报
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  里昂近日发表研究报告,调低中国移动(行情,资讯,评论(00941.HK)目标价至92港元,亦调低联通目标价至13港元,维持该行业“减持”的评级。

  里昂表示,中资电讯股持续受监管政策、竞争加剧及增长减慢困扰,虽然估值并不高,但预计仍存下跌空间,即便大市反弹,预计其也难有突出表现。

  该行以03年的估值周期与目前作比较,当时中移动的最低估值为7倍市盈率,以09年市盈率推算其每股价值为60港元,相信未来仍有下跌空间。同时,联通亦存风险,因其09年市盈率为12.7倍,仍较其它内地及区内同业呈溢价。

  里昂指出,目前移动通讯市场已较为成熟,渗透率达50%,预计中移动未来增长将会减慢,农村增长亦将放缓。此外,中移动将面对不对称监管政策威胁,政府干项电讯业亦会令行业表现难以追随经济增长走势。

关键词

移动 里昂 联通 减慢 评级 

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