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摩通调低长城汽车盈利预测

http://www.jrj.com    2008年09月09日 05:28     中国证券报
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  摩根大通昨日发表研究报告表示,长城汽车(02333.HK)上半年纯利低于该行预期,调低公司今明两年盈利预测18%及19%。虽然调低盈利预测,但基于该股估值具吸引力,维持“增持”评级,目标价7.6港元。

  摩通称,长城汽车上半年盈利同比增长1%至4.08亿元人民币,低于该行预测的3%。上半年销量增长38%至65675辆,主要受惠于出口同比上升74%,但综合毛利率则由去年同期23.9%降至20.5%,主要受累于轿车营运初期亏损。摩根大通表示,调低该公司今明两年盈利预测18%及19%,反映其调低轿车销量预测,以及调低经济型轿车及皮卡车售价预测,料今明两年盈利分别为8.17亿及9.15亿元人民币。

  摩根士丹利也发表报告表示,长城汽车上半年纯利4.08亿元人民币,同比微升0.6%,较原先估计低6%。受原料成本上涨及轿车业务巨大损失影响,毛利率及经营溢利率受压,抵消了收入上升37.8%。净利率跌3.3个百分点至8.3%,主要因实际税率增加。大摩维持长城汽车“与大市同步”评级,目标价10.67港元。

  此外,雷曼兄弟表示,长城汽车收入显著上升,但盈利表现疲弱,估计长汽08/09年盈利将出现下跌。不过,公司资产负债表及现金流强劲,估值偏低,具备长远增长潜力,重申“增持”评级,目标价5港元。

 

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盈利 同比 元人 预测 长城 

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