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雅居乐调低发展目标 下半年或继续调价

http://www.jrj.com    2008年09月15日 10:41     中国房地产报
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  本报记者 曾冬梅 广州报道

  “没想到上半年情况会这么差。”9月10日,雅居乐(3383.HK)董事局主席陈卓林在业绩发布会上表示。

  9月10日,雅居乐中报显示,销售额仅为23.433亿元,比去年同期减少了26.7%。按照其判断,雅居乐分别调低了未来两年的销售和竣工面积,幅度最高达38%。有分析人士认为,按目前的市场需求,雅居乐未来还有降价空间。

  管理和营销费用增长

  上半年,雅居乐确认的销售面积约为27.85万平方米,较去年同期减少了47%,主要是珠三角几个市场表现不佳。例如,中山的销售面积下降57%,佛山、南海、三水的已售出面积也比去年同期减少了25.5%。

  根据中报上的数据,雅居乐上半年的成本支出增长幅度较大,销售和营销成本由2007年同期的1亿元增加70%至1.7亿元。同时,行政开支费用增长90%,由去年的1.7亿元增加到3.3亿元。

  瑞银发表研究报告称,雅居乐售价较低但成本上升,大幅削减其目标价由17.5港元降至6.9港元,但仍维持买入评级。

  道亨证券的分析师认为,雅居乐的中期业绩表现不佳。“减掉海南项目的话,运营利润同比下降了50%。而且,管理和营销费用的增长对利润的吞食很厉害,投放广告的费用增加,但对销售促进不大。”

  “雅居乐跟其他开发商一样,陷入周期性的调整。”国泰君安分析师姚峣表示。

  他预计,2010年,雅居乐的业绩会有大幅增长,今年年底即将预售的海南项目将为该公司带来不少的现金收入,值得重点关注。

  下半年或继续调价

  回顾上半年国内地产市场的表现,雅居乐认为,宏观经济的波动令中国地产(行情,资讯,评论市场开始大幅调整,政府的宏观调控导致市场出现不明朗因素,客户持币观望,导致物业销量出现不同程度萎缩。

  陈卓林则用“硬着陆”形容国内楼市,但认为楼价目前已下调至合理水平,明年有望回稳,他表示,雅居乐将根据产品质量和资金需求,调整下半年的楼价。

  据了解,今年以来,雅居乐旗下楼盘的销售均价已经由年初的8000多元/平方米,下调到7000多元/平方米,下调幅度在10%~15%。

  “雅居乐的平均地价成本不到700元/平方米,即使售价下调一定幅度,对利润影响也不大。”姚峣分析。

  对于下半年的走势,道亨证券认为,万科近期已经带头降价了,预计其他开发商也会跟进,行业销售压力可能比上半年更大。

  雅居乐也预计下半年市道难有突破,因此将全年销售目标由原来的150亿元下调至110亿元,缩水40亿元,开盘项目也由原来的11个下调至4个,西安、重庆等多个项目延缓进度。

  陈卓林直言,按照目前的市场状况,150亿元的任务不可能完成,项目做好了压着卖不出去,会造成现金流紧张,因此一定要调整目标。

  同时,雅居乐还调低了2000年~2010年的竣工和销售面积,竣工面积目标分别调低7.3%、28%和28%,至215万、250万和271万平方米,确认销售面积计划则降低30%、38%和16%,调整后的数据为125万、170万和292万平方米。

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