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港股大反弹 牛证大缺货

http://www.jrj.com    2008年09月20日 06:02     21世纪经济报道
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  何戟

  受到A股市场利好消息带动,港股连跌七个交易日大幅反弹,大升1695点,收报19327.73点,成交金额增至1246亿港元。过去七天大跌市令牛证大量“死亡”,周五反弹幅度虽大,但未出现熊证死亡潮。

  投资者在反弹市中要追入牛证有一定困难,法国巴黎银行零售衍生产品部执行董事翁世权指出,过去七个交易日最少有251只牛证被强制收回,市场上剩余的牛证数目愈来愈少,投资者选择不多。发行人由发行至牛证上市,大约需要五个交易日,由于恒指下跌速度迅速,令发行人未必能赶及发行新一批的牛证供应市场。此外也有部分牛证未能赶及上市已被强制收回。因此投资者在选择牛熊证时,切记要审慎选取合适的收回价,减低牛证被收回的风险。

  他续称,恒指在过去七个交易日急泻18%,点数达3162点,由于超过200只牛证被强制收回,牛熊证市场街货量亦同时大幅减少,过去五天牛熊证街货减少逾10亿份,除了部分来自投资者沽货外,其余大部分是由于大批牛证被强制收回,令市场的街货短缺。

  投资者要留意的是,牛熊证被强制收回后,未必一定能够收取剩余价值,因为牛熊证收回后,需要等待两段交易段作观察期,然后以相关资产的最低价(牛证)或最高价(熊证)来作为计算价,再计算剩余价值。在近日波幅动荡的形势,当大市持续向下时,相关资产的最低价有机会低于牛证的行使价,以致令牛证没有剩余价值。

  若投资者认为大市可继续反弹,看好后市可留意恒指牛证31330,行使价16300点,收回价17000点,周五收市报0.245元,为周五最高成交金额的牛熊证。相反若投资者认为反弹不能持久,看淡后市可留意行使价20500点的恒指熊证31333,收回价19800点,周五收市报0.123元。

  


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