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瑞银下调蒙牛评级至沽售

http://www.jrj.com    2008年09月23日 05:23     中国证券报
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  瑞银昨日表示,将蒙牛乳业(行情,资讯,评论(02319.HK)投资评级由“买入”降至“沽售”,将目标价由30.6港元降至11.55港元,因在内地乳制品验出三聚氰胺后,相信对蒙牛今年下半年及明年销售带来严重影响。

  瑞银指出,预期蒙牛今年下半年纯利同比倒退34%,决定下调其08、09及10年每股盈利预测,将08年每股盈利由0.82元降至0.65元人民币,09年由1.03元降至0.51元,10年由1.23元降至0.64元。瑞银表示,调低蒙牛08年至10年EBIT毛利预测0.2、1.1及0.4个基点,因相信其未来将在宣传及广告上加大投资,以说服消费者再饮用其产品。

  摩根士丹利表示,蒙牛乳业近期受毒奶粉事件影响,调低该股评级由“增持”降至“减持”,并将目标价由28.0港元大幅下调至13.5港元,但料其可于此次危机中重新振作。大摩指出,事件将加快内地乳业整固,蒙牛拥有稳健的资产负债表及20亿元净现金,相信公司及伊利较其它小型品牌更可抵御此次事件的负面影响。而重拾消费者对产品信心乃关键所在,若蒙牛能成功应对,甚至有机会提升其地位。大摩表示,虽然现阶段评估该事件对乳制品需求的影响言之尚早,但保守假设,今年末季需求将较正常水平低10%-20%,而销售额料至2012年仍难以恢复至去年水平,目前预测并未计及任何特殊拨备。

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