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花旗降中资银行股盈利预测及目标价

http://www.jrj.com    2008年10月15日 20:55     中证网
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  中证网讯 花旗10月15日发表研究报告,调低中资银行股2009及10年盈利预测平均20%及26%,并调低股份目标价,对行业维持审慎看法,当中首选工行(01398.HK),给予“买入”评级建议,目标价为5.0港元。

  花旗估计,中资银行股整体净息差于2010年将较去年上半年水平下跌66基点,整体贷款、定存及活期存款的息率料分别进一步调低135、81及54基点。花旗表示,虽然不认为内地会受金融危机威胁,但在楼价下跌、出口及本地经济减慢下,料信贷质素将无可避免经历周期性恶化。预期不履约贷款及信贷成本将会上升,明年行业整体不履约贷款比率料增加74基点,至3.0%,信贷成本料升30基点,至95基点。明年内银股整体盈利则料下跌7%。

  花旗认为,投资者应对内银股减磅,主因盈利预测共识料将下调、将有更多减息行动,以及负面宏观消息,将限制股价表现。花旗给予招行(03968.HK)及交行(03328.HK)“沽售”评级,建行(00939.HK)及中行(03988.HK)予“持有”评级,目标价分别降至17.0、5.6、4.75及3.0港元。

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HK 花旗 基点 评级 中资 

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