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大市反弹乏力 短期将维持弱势

http://www.jrj.com    2008年10月20日 05:35     中国证券报
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  □京华山一 邓以旭

  港股上周大幅反弹后反复回落,恒生指数最后收报14554点,累计下挫243点,跌幅1.6%。市场交投普通,日均成交金额为660亿港元,较前周增加3.4%。

  各分类指数之中,地产股一枝独秀,升幅达7.4%,红筹及工商类股份无大变动,银行及公用股则分别下挫3.8%及6.3%。蓝筹股中,表现较佳的股份有恒隆地产(行情,资讯,评论(00101.HK)、腾讯控股(行情,资讯,评论(00700.HK)及信和置业(行情,资讯,评论(00083.HK),上周分别逆市攀升12.1%、10.3%及10%。

  近月多家上市公司陷入财务困境或倒闭,包括钟表代理商宜进利(00304.HK)、泳衣制造商德发(00928.HK)、经营服装连锁店U-Right的佑威国际(行情,资讯,评论(00627.HK)、金至尊珠宝(00870.HK)及工业股合俊(02700.HK)。金融海啸将令很多陷于财困的公司结业。现时投资环境急变,为了减低风险,大户基金将侧重拣选实力雄厚的行业龙头股作投资对象。一旦大市再度下挫,该类股份反弹力度较强。

  香港经济放缓,主要受出口逆转及消费滑落影响。出口股裕元集团(行情,资讯,评论(00551.HK)及利丰(行情,资讯,评论(00494.HK)上周分别下挫10%及12.9%。估计2008年香港全年经济增长4.1%,而明年只有3%,有银行更大幅调低香港今、明两年经济增长预测至3.7%及2.3%。ING最近发表报告称,本港第三季度的投资情绪指数仅为79,较去年同期的141大幅下滑44%。随着全球经济急速放缓,将面对恶劣的经营环境,会陆续出现破产和倒闭潮。

  香港特区政府将于本周公布7至9月的就业数据,市场预测失业率微升至3.3%。不过,受环球金融海啸冲击,港人对就业前景信心跌至7年来新低,跌幅仅次于2001年“9.11”事件之后。香港经济快将步入衰退,料结业、破产及裁员潮涌现,地产、金融、银行及出口行业势成重灾区。年底前,相信失业情况恶化,而明年可能升至5%。

  为了稳定市民对银行体系的信心,香港政府在上周二推出百分百存款保障。此举除了加强存户信心、防止资金外流,更吸引热钱流入。上周港元汇率一度升到1美元兑7.7545港元,为近一年高位。同时一个月期银行同业拆息亦回软至4.1%。美联储月底议息或减息0.25厘,本港一个月拆息有望在年底前回落至3厘水平。

  香港股市今年大跌,现时总市值约11.8万亿港元,年初至今市值损失达8.7万亿港元;用人均计算,即平均每港人损失了125万港元,若与去年高位比较,损失更超逾160万港元。现时人心虚怯,股市要一段长时间才能复原及重拾升轨。由于缺乏利好因素,大市甚难出现突破,短期恒指支撑位在14000点,即预测市盈率9倍,而阻力位在18000点水平(预测市盈率12倍)。

  恒生指数上周收报14554点,累计下挫243点,跌幅1.6%。

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