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摩通下调中国电信目标价

http://www.jrj.com    2008年10月22日 06:04     中国证券报
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  摩根大通昨日表示,将中国电信(行情,资讯,评论(00728.HK)目标价由4.5港元降至4港元,反映第三季度业务较预期疲弱,09/10年盈利预测分别下调5%及12%,维持“中性”评级。

  报告指出,中电信第三季度EBITDA同比跌2%,纯利仅升1.3%,摩通看好宽带上客增长,但仍关注固网业务持续恶化。虽然CDMA业务可令盈利复苏,但短期内不会发生,09年81%收入及全部EBITDA仍来自固网业务。

  里昂证券表示,将中国电信目标价由4.2港元降至3.21港元,维持“跑输大市”评级。报告指出,中电信第三季度业绩仍然疲弱,略低于里昂预期,主要因固网业务持续下跌。奥运实质影响轻微,主要正面因素为宽带增长维持强劲。

  花旗发表研究报告,指出中国电信第三季度业绩胜于该行预期。不过,除营运风险外,公司需潜在为PHS网络撇账增加额外下跌风险。因此,该行予中电信“持有”评级,目标价4.4港元。花旗指出,中电信第三季度净收入59.6亿元人民币,较该行预期高12%。中电信收入升0.7%至449.5亿元人民币;市场推销支出减低或令EBITDA下降1.9%,至218.9亿元,高于该行预测4%。

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电信 EBITDA 评级 疲弱 元人 

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